人民網(wǎng)北京8月14日電 （記者黃盛）中國(guó)人民銀行13日發(fā)布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前七個(gè)月人民幣貸款增加13.53萬(wàn)億元，前七個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為18.87萬(wàn)億元，比上年同期少3.22萬(wàn)億元。7月末，廣義貨幣（M2）余額303.31萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)6.3%。狹義貨幣(M1)余額63.23萬(wàn)億元,同比下降6.6%。
分析人士向記者表示，金融總量增速高于名義GDP增速，總體保持合理增長(zhǎng)。近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、有效需求不足和治理資金空轉(zhuǎn)，金融總量增長(zhǎng)整體“減速提質(zhì)”。
7月票據(jù)融資增長(zhǎng)5586億元
從結(jié)構(gòu)上看，票據(jù)融資是7月新增貸款的主力軍。
具體來(lái)說(shuō)，住戶貸款7月減少2100億元，其中短期貸款減少2156億元，中長(zhǎng)期貸款增加100億元；企（事）業(yè)單位貸款增加1300億元，其中，短期貸款減少5500億元，中長(zhǎng)期貸款增加1300億元，票據(jù)融資增加5586億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加2057億元。
對(duì)于7月票據(jù)融資的增長(zhǎng)，分析人士認(rèn)為，表內(nèi)票據(jù)是貸款的組成部分，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)的重要融資渠道。在滿足真實(shí)交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系要求下，票據(jù)期限短、便利性高、流動(dòng)性好，中小企業(yè)利用票據(jù)從銀行進(jìn)行貼現(xiàn)，與從銀行貸款獲得資金一樣。
中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬向記者表示，7月下旬票據(jù)轉(zhuǎn)貼利率再現(xiàn)“零利率”行情，機(jī)構(gòu)低價(jià)收票的一致性較強(qiáng)，延續(xù)了二季度以來(lái)的整體特征，票據(jù)占信貸比重升高。在有效融資需求不足時(shí)，銀行短期內(nèi)要加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，而項(xiàng)目?jī)?chǔ)備不足，通過(guò)加大票據(jù)直貼、轉(zhuǎn)貼力度，將代表企業(yè)信用的未貼現(xiàn)票據(jù)轉(zhuǎn)化為代表銀行信用的表內(nèi)票據(jù)融資，對(duì)企業(yè)也實(shí)實(shí)在在提供了資金支持。同時(shí)，隨著票據(jù)利率下行，中小企業(yè)通過(guò)票據(jù)融資的成本會(huì)相應(yīng)降低，也可以激發(fā)融資需求。
7月社融同比增長(zhǎng)8.2%
7月末社會(huì)融資規(guī)模存量為395.72萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.2%，增速較6月末回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì)融資規(guī)模增量為7708億元，同比增加2342億元。
具體來(lái)說(shuō)，7月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款減少767億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少889億元；委托貸款增加346億元；信托貸款減少26億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少1075億元；企業(yè)債券凈融資2028億元；政府債券凈融資6911億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資231億元。
東方金誠(chéng)首席分析師王青向記者表示，受政策支持科技創(chuàng)新相關(guān)債券發(fā)行，以及債券發(fā)行利率下行帶動(dòng)，7月企業(yè)債券融資同比多增738億。由此，7月兩項(xiàng)債券融資規(guī)模合計(jì)同比多增3540億，抵消了投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的貸款新增規(guī)模為負(fù)的影響，推動(dòng)社融同比多增。
也有分析人士認(rèn)為，在防范化解地方債務(wù)、城投債務(wù)融資規(guī)模整體收縮的背景下，該結(jié)果的取得并不容易，說(shuō)明一些企業(yè)通過(guò)發(fā)債替代了貸款。近年來(lái)，我國(guó)直接融資市場(chǎng)快速發(fā)展，企業(yè)債券融資渠道更為通暢，也更好與經(jīng)濟(jì)向輕型化轉(zhuǎn)型相適配。
此外，7月我國(guó)政府債券凈融資約7000億元，同比多約2900億元，有力支撐社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)。近期專項(xiàng)債加快發(fā)行，超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行和使用也在加速落地。
“擠水分”效果仍在顯現(xiàn)
在分析人士看來(lái)，短期而言，金融數(shù)據(jù)擠水分對(duì)總量指標(biāo)仍會(huì)產(chǎn)生影響。M1、M2等貨幣供應(yīng)量指標(biāo)增速在今年以來(lái)有所放緩，一定程度上受此因素影響，部分虛增的存貸款被擠掉后，金融數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)一定回落。
尤其是考慮到前期企業(yè)活期存款中，有一部分通過(guò)手工補(bǔ)息獲取了相對(duì)高些的收益，這些行為規(guī)范后，企業(yè)活期存款出現(xiàn)下降，有些還在逐步向理財(cái)轉(zhuǎn)化，這方面的影響會(huì)持續(xù)顯現(xiàn)，導(dǎo)致近幾個(gè)月M1持續(xù)回落。
王青告訴記者，今年以來(lái)，中國(guó)人民銀行通過(guò)促進(jìn)信貸均衡投放、治理和防范資金空轉(zhuǎn)、整頓手工補(bǔ)息等，引導(dǎo)市場(chǎng)淡化信貸規(guī)模情結(jié)，對(duì)信貸總量造成“擠水分”效果。但這并不意味著信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度同步減弱。實(shí)際上，在淡化金融總量目標(biāo)的同時(shí)，中國(guó)人民銀行加大價(jià)格和結(jié)構(gòu)性工具發(fā)力，推動(dòng)融資成本穩(wěn)步下行，引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化。
同時(shí)，“擠水分”還有利于金融經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)。分析人士認(rèn)為，金融數(shù)據(jù)“擠水分”也有助于解開企業(yè)賬款拖欠“連環(huán)套”，提高企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率，更好滿足經(jīng)營(yíng)主體有效融資需求，提升金融服務(wù)質(zhì)量與水平。