北京時(shí)間9月27日下午消息，由于諾基亞深陷現(xiàn)金匱乏的困境，該公司的投資者可能會(huì)面臨數(shù)十年未遇的窘境：沒有股息。

　　境況不佳

　　這家虧損中的手機(jī)廠商每月消耗大約3億美元資金，很多投資者和債券持有者認(rèn)為，由于在智能手機(jī)市場舉步維艱，諾基亞有可能面臨資金耗盡的危險(xiǎn)。

　　“諾基亞的當(dāng)務(wù)之急是扭轉(zhuǎn)銷量，并盡快盈利。”瑞典投資公司SEB基金經(jīng)理邁克爾·安蒂拉(Mikael Anttila)說，“在那之前，他們有理由終止派息，以便保留資金。”

　　如果終止派息，諾基亞CEO史蒂芬·埃洛普(Steven Elop)可能會(huì)疏遠(yuǎn)那些看重股息收益率的投資者，畢竟該股的股價(jià)已經(jīng)連續(xù)5年下跌。

　　資金困境凸顯出諾基亞的危機(jī)之嚴(yán)重。至少自1989年以來，該公司每年都會(huì)派發(fā)股息，這也是目前的電子記錄所能追溯的最早年份。即使是前蘇聯(lián)解體導(dǎo)致諾基亞的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)大幅受挫時(shí)，該公司也沒有終止派息。

　　數(shù)據(jù)顯示，諾基亞過去4年的年度股息已經(jīng)縮水一半，降至每股0.20美元，今年甚至有可能直接終止派息。如果堅(jiān)持按照現(xiàn)有的水平派息，諾基亞每年的現(xiàn)金將會(huì)縮水7.5億歐元(約合9.64億美元)。

　　諾基亞發(fā)言人道格·道森(Doug Dawson)拒絕對派息計(jì)劃發(fā)表評(píng)論。該公司通常都會(huì)在每年1月發(fā)布第四季度業(yè)績時(shí)宣布派息計(jì)劃。

　　創(chuàng)立于1865年的諾基亞最初是一家造紙廠，后于上世紀(jì)80年代進(jìn)軍手機(jī)市場，并在科技行業(yè)的繁榮時(shí)期成為歐洲市值最高的企業(yè)。但諾基亞在觸摸屏智能手機(jī)浪潮中反應(yīng)過慢，未能實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。自蘋果iPhone 2007年面市以來，該公司市值已經(jīng)縮水約90%。

　　為了扭虧為盈，該公司已經(jīng)宣布了超過2萬人的裁員計(jì)劃，關(guān)閉了工廠和研發(fā)中心，還出售了專利和其他資產(chǎn)。

　　現(xiàn)金匱乏

　　諾基亞今年上半年虧損23.4億歐元，分析師平均預(yù)計(jì)，該公司仍將繼續(xù)虧損至少6個(gè)季度。截至6月底，其過去5年的凈現(xiàn)金儲(chǔ)備已經(jīng)縮水一半，至42億歐元。標(biāo)準(zhǔn)普爾預(yù)計(jì)，該公司年底的凈現(xiàn)金儲(chǔ)備將縮水至30億歐元。

　　諾基亞還有52億歐元貸款，部分款項(xiàng)的還款期已經(jīng)臨近。2014年2月，該公司將有12.5億歐元債券到期，2016、2017和2019年也將面臨一些到期款項(xiàng)。15億歐元的循環(huán)貸款可以幫助諾基亞加強(qiáng)現(xiàn)金儲(chǔ)備能力。

　　北歐聯(lián)合銀行(Nordea Bank)分析師薩米·薩卡米斯(Sami Sarkamies)認(rèn)為，全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都已經(jīng)將諾基亞的債券評(píng)級(jí)列為垃圾級(jí)，因此該公司的確應(yīng)該終止派息了。

　　“在如此糟糕的前景下還不終止派息將是一大錯(cuò)誤。”他說，“例如，倘若諾基亞因?yàn)闊o力承受成本而過早終止智能手機(jī)業(yè)務(wù)重組，那就將令股東損失慘重。”

　　在iPhone和Android誕生前，諾基亞控制著全球過半的智能手機(jī)銷量。如今，根據(jù)IDC的統(tǒng)計(jì)，諾基亞的智能手機(jī)市場份額約為6.6%，iPhone和Android的合并份額則高達(dá)85%。

　　自諾基亞2011年2月宣布放棄塞班，主攻微軟Windows Phone操作系統(tǒng)以來，其股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌逾70%。該股今年下跌47%，周二報(bào)收于2歐元，對應(yīng)的市值為75億歐元。

　　9月5日，諾基亞推出了兩款Windows Phone 8手機(jī)，希望通過微軟的最新一代手機(jī)操作系統(tǒng)與蘋果和谷歌爭奪用戶。但此后不久，蘋果就于9月12日發(fā)布了iPhone 5，并在上市首日一舉刷新了銷量紀(jì)錄。

　　空間有限

　　德意志銀行駐倫敦分析師凱伊·考斯切爾特(Kai Korschelt)在9月6日的報(bào)告中表示，新一代Windows系統(tǒng)尚未贏得用戶，也有可能無法達(dá)到諾基亞的預(yù)期。他認(rèn)為，蘋果和谷歌可能會(huì)繼續(xù)主導(dǎo)智能手機(jī)銷量，Android有可能在低端市場發(fā)力，而這一直以來都是諾基亞的優(yōu)勢所在。這有可能限制Windows手機(jī)的增長空間。