本周二，微軟公司宣布以72億美元的價格收購諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)部門，同時獲得諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)相關(guān)專利組合10年的使用權(quán)。對于諾基亞這個曾經(jīng)的手機(jī)行業(yè)霸主而言，72億美元的價格算不算賤賣，業(yè)內(nèi)對此爭議頗多。

　　認(rèn)為諾基亞被賤賣的理由是，按諾基亞此前一天的收盤價3.90美元計算，其市值為146.10億美元，微軟72億美元的收購價不及其市值一半。以谷歌收購摩托羅拉手機(jī)業(yè)務(wù)的案例來做比較，兩年前的2011年8月，谷歌以每股40.00美元現(xiàn)金收購摩托羅拉移動，總額約125億美元，相比摩托羅拉移動股份的收盤價溢價了63%。

　　而以2011年的摩托羅拉手機(jī)與目前的諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)相比較，諾基亞更勝一籌。據(jù)市場研究公司Gartner的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度諾基亞銷售510萬部Lumia，比2011年的摩托羅拉手機(jī)銷量大好幾倍。

　　另外一個對比是，只在中國銷售，且銷量根本和諾基亞不在一個級別的小米，估值也達(dá)到了100億美元。以此來看，諾基亞如此的售價的確讓人無法理解。

　　不過反對者則認(rèn)為，諾基亞現(xiàn)在走下坡路，而且跟微軟結(jié)盟已深，賣給微軟已成定局，這個價格其實很公道。昨天，記者電話采訪了電信行業(yè)專家、學(xué)者，以及對企業(yè)并購、企業(yè)危機(jī)管理有專項研究的學(xué)者，得到的觀點多傾向于后者，認(rèn)為微軟72億美元買走諾基亞，很公道。

　　“不能與兩年前的摩托羅拉比”

　　北京郵電大學(xué)信息經(jīng)濟(jì)與競爭力研究中心主任曾劍秋：我不認(rèn)為諾基亞是賤賣，72億美元已經(jīng)是一個很大的數(shù)字了。

　　坦誠地講，整個IT產(chǎn)業(yè)，包括互聯(lián)網(wǎng)和IT企業(yè)，在前面10年里，因為資本市場泡沫多種原因，股價都被高估了。諾基亞作為一個全球品牌，雖然它的輝煌現(xiàn)在還沒有企業(yè)可以超過，但這幾年股價一直下跌，所以當(dāng)機(jī)立斷賣掉，是比較明智的。

　　首先，關(guān)于價格，不能把現(xiàn)在的諾基亞和兩年前的摩托羅拉作比較。時間點不一樣，做經(jīng)濟(jì)分析的時候，我們講時間也有價值。摩托羅拉是在全球泡沫比較濃的狀況下賣掉的，現(xiàn)在市場已經(jīng)轉(zhuǎn)向客觀地看企業(yè)價值了。也不能跟諾基亞自己之前的業(yè)績比，這就好比一個人，年輕的時候身強力壯，到了中年有知識有文化，但老年之后就不行了，這是一個規(guī)律。對現(xiàn)在的諾基亞來說，72億美元是一個合適的價格。

　　其次，一個企業(yè)的股價高并不表明就真有這個價值，最終價格都要落地。

　　第三，收購價格都是談判出來的，就像在市場買菜，賣的人開價一塊錢一斤，買的人還價8毛錢一斤，最后9毛錢成交，雙方皆大歡喜。成交價格只要是雙方滿意就可以了，沒有絕對的高低貴賤。

　　另外，微軟收購諾基亞的本質(zhì)是要聯(lián)盟。現(xiàn)在市場仍充滿可能，從最新的形勢看，蘋果出現(xiàn)了下坡，谷歌安卓的問題也暴露無遺，Windows Phone還有機(jī)會。從這個角度看，價格是次要的。

　　“在走下坡路的企業(yè)難免縮水”

　　飛象網(wǎng)CEO項立剛：我認(rèn)為這個價格比較合適，因為這是在企業(yè)走下坡路的時候賣掉，難免會有些（資產(chǎn)）縮水。這從小米的例子就可以看到，小米的發(fā)貨量和諾基亞還有很大差距，但估值都到100億美元。這跟企業(yè)的發(fā)展勢頭相關(guān)，諾基亞現(xiàn)在的勢頭不好，容易縮水。

　　和摩托羅拉相比較的觀點，忽略了一個問題。當(dāng)年摩托羅拉移動是整個公司全部收購，而諾基亞現(xiàn)在是只收購了一個部分，還有地圖和諾西兩項業(yè)務(wù)。第二，在專利方面，當(dāng)年摩托羅拉的專利也是被全部收購，而諾基亞是授權(quán)微軟使用，從理論上，諾基亞的專利還是諾基亞母公司的。這之間有很大區(qū)別。對向摩托羅拉和諾基亞這樣的企業(yè)，到最后最核心的資產(chǎn)就是專利。所以，72億美元是比較合理的。

　　另外，當(dāng)一個企業(yè)往下跌的時候，尤其是處于虧損，不可能找回盈利的狀態(tài)，新雇主是要面對補貼虧損的壓力，要承擔(dān)風(fēng)險的。