昨天,人社部、財(cái)政部聯(lián)合就《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》公開征求意見,明確提出基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可以不高于基金資產(chǎn)凈值30%的比例,投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品等。
兩部門稱,為了提高基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收益水平,實(shí)現(xiàn)基金保值增值,促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度健康持續(xù)發(fā)展,按照黨的十八屆三中全會關(guān)于“加強(qiáng)社會保險(xiǎn)基金投資管理和監(jiān)督,推進(jìn)基金市場化、多元化投資運(yùn)營”要求和國務(wù)院工作部署,人社部、財(cái)政部會同有關(guān)部門研究起草了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》,并向社會公開征求意見。意見反饋截止時(shí)間為2015年7月13日。
養(yǎng)老金投資額如何劃定?
預(yù)留支付費(fèi)用再定投資額
據(jù)了解,辦法所稱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金包括企業(yè)職工、機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員和城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老基金。
各省、自治區(qū)、直轄市養(yǎng)老基金結(jié)余額,可按照本辦法規(guī)定,預(yù)留一定支付費(fèi)用后,確定具體投資額度,委托國務(wù)院授權(quán)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)營。委托投資的資金額度、劃出和劃回等事項(xiàng),要向人社部、財(cái)政部報(bào)告。
辦法所稱托管機(jī)構(gòu),是指接受養(yǎng)老基金受托機(jī)構(gòu)委托,具有全國社會保障基金、企業(yè)年金基金托管經(jīng)驗(yàn),或者具有良好的基金托管業(yè)績和社會信譽(yù),安全保管養(yǎng)老基金資產(chǎn)的商業(yè)銀行。
辦法所稱投資管理機(jī)構(gòu),是指接受受托機(jī)構(gòu)委托,具有全國社會保障基金、企業(yè)年金基金投資管理經(jīng)驗(yàn),或者具有良好的資產(chǎn)管理業(yè)績、財(cái)務(wù)狀況和社會信譽(yù),負(fù)責(zé)養(yǎng)老基金資產(chǎn)投資運(yùn)營的專業(yè)機(jī)構(gòu)。
投資項(xiàng)目包括哪些?
限于境內(nèi)投資股票期貨等
在基金投資方面,辦法提出,養(yǎng)老基金限于境內(nèi)投資。投資范圍包括銀行存款,中央銀行票據(jù),同業(yè)存單;國債,政策性、開發(fā)性銀行債券,信用等級在投資級以上的金融債、企業(yè)(公司)債、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債(含分離交易可轉(zhuǎn)換債)、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券,債券回購;養(yǎng)老金產(chǎn)品,上市流通的證券投資基金,股票,股權(quán),股指期貨,國債期貨。
國家重大工程和重大項(xiàng)目建設(shè),養(yǎng)老基金可通過適當(dāng)方式參與投資。
國有重點(diǎn)企業(yè)改制、上市,養(yǎng)老基金可以進(jìn)行股權(quán)投資。范圍限定為中央企業(yè)及其一級子公司,以及地方具有核心競爭力的行業(yè)龍頭企業(yè),包括省級財(cái)政部門出資的國有或國有控股企業(yè)。
投資比例有何要求?
股票基金不高于30%
對于養(yǎng)老基金投資比例,按照公允價(jià)值計(jì)算應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定。由于市場漲跌、資金劃撥等原因出現(xiàn)的被動(dòng)投資比例超標(biāo),投資比例調(diào)整應(yīng)當(dāng)在合同規(guī)定的交易日內(nèi)完成。
投資銀行活期存款,一年期以內(nèi)(含一年)的定期存款,中央銀行票據(jù),剩余期限在一年期以內(nèi)(含一年)的國債,債券回購,貨幣型養(yǎng)老金產(chǎn)品,貨幣市場基金的比例,合計(jì)不得低于基金資產(chǎn)凈值的5%。清算備付金、證券清算款以及一級市場證券申購資金視為流動(dòng)性資產(chǎn)。
投資一年期以上的銀行定期存款、協(xié)議存款、同業(yè)存單,剩余期限在一年期以上的國債,政策性、開發(fā)性銀行債券,金融債,企業(yè)(公司)債,地方政府債券,可轉(zhuǎn)換債(含分離交易可轉(zhuǎn)換債),短期融資券,中期票據(jù),資產(chǎn)支持證券,固定收益型養(yǎng)老金產(chǎn)品,混合型養(yǎng)老金產(chǎn)品,債券基金的比例,合計(jì)不得高于基金資產(chǎn)凈值的135%。債券正回購的資金余額在每個(gè)交易日均不得高于基金資產(chǎn)凈值的40%。
投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例,合計(jì)不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%。
養(yǎng)老基金投資國家重大項(xiàng)目和重點(diǎn)企業(yè)股權(quán)的比例,合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的20%。
根據(jù)金融市場變化和投資運(yùn)營情況,國務(wù)院有關(guān)主管部門適時(shí)報(bào)請國務(wù)院對養(yǎng)老基金投資范圍和比例進(jìn)行調(diào)整。
據(jù)新華社5月26日報(bào)道,截至去年年底,基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)的結(jié)余已經(jīng)超過3萬億元。按照比例推算,理論上將有超過1萬億元養(yǎng)老金可以入市。不過,有專家表示,養(yǎng)老金入市不是單指進(jìn)入股市,而是廣泛參與資本市場。
專家觀點(diǎn)
應(yīng)給出投資收益區(qū)間
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)社會保障研究中心主任褚福靈教授在接受京華時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示,通過公開征求意見,辦法應(yīng)該進(jìn)一步明確投資收益范圍和相關(guān)止損、風(fēng)險(xiǎn)控制等問題。同時(shí)他強(qiáng)調(diào),對于投資失敗以及非正常大額虧損的問責(zé)問題,辦法也要進(jìn)一步加以明確。
征求意見稿提出,養(yǎng)老基金投資應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持市場化、多元化、專業(yè)化的原則,在保證基金資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性的前提下,實(shí)現(xiàn)保值增值。
褚福靈認(rèn)為,征求意見后辦法應(yīng)加以完善,給出一個(gè)投資收益的范圍
區(qū)間,但收益不必定得過高。只有相對明確收益范圍區(qū)間,才能使養(yǎng)老基金投資比例不斷得以優(yōu)化并更加合理。
這次的征求意見稿稱,投資管理機(jī)構(gòu)從當(dāng)期收取的管理費(fèi)中,提取20%作為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金,專項(xiàng)用于彌補(bǔ)重大投資損失。有下列情形之一的,投資管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)向受托機(jī)構(gòu)和國務(wù)院有關(guān)主管部門報(bào)告,這包括養(yǎng)老基金資產(chǎn)市場價(jià)值大幅度波動(dòng);有可能使養(yǎng)老基金資產(chǎn)的價(jià)值受到重大影響的其他事項(xiàng);國務(wù)院有關(guān)主管部門規(guī)定或者合同約定的其他報(bào)告事項(xiàng)。
減小風(fēng)險(xiǎn)須強(qiáng)化問責(zé)機(jī)制
褚福靈分析,僅靠這些措施,基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)是無法得到完全控制的。他表示,要減小風(fēng)險(xiǎn),必須強(qiáng)化問責(zé)機(jī)制。對于人為以及組織不力等各種非正常原因?qū)е碌耐顿Y虧損,必須有明確罰則。對于決策不力的組織或個(gè)人,必須嚴(yán)厲追責(zé)。只有強(qiáng)化問責(zé),才能使基金投資變得更加謹(jǐn)慎與科學(xué)。這樣,才能真正使參保者的養(yǎng)老錢得到更有效的保值增值。
對于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金
的投資他還建議,雖然這次投資范圍大幅增加,但投資時(shí)還是應(yīng)以安全增值和穩(wěn)健投資為主要策略。他介紹,以美國為例,其養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資就以投資國債比例最高,并不是完全追求收益的最大化,而是以穩(wěn)定的回報(bào)為主。
在我國養(yǎng)老基金投資范圍擴(kuò)大后,他認(rèn)為只要收益能高于現(xiàn)階段以存款為主要方式的收益即可,不必一蹴而就地追求與高風(fēng)險(xiǎn)相伴的過高收益。
股市影響
推動(dòng)市場平穩(wěn)運(yùn)行
養(yǎng)老金入市計(jì)劃終于千呼萬喚始出來。在過去兩周里,滬指累積下跌了20%,創(chuàng)業(yè)板更是跌去了25%。養(yǎng)老金入市即將開閘能否對股市產(chǎn)生影響?對此,英大證券研究所所長李大霄表示,養(yǎng)老金與資本市場深度結(jié)合,形成良性互動(dòng)的關(guān)系,是保值增值的重要渠道,也會大大推動(dòng)資本市場健康發(fā)展。近期A股市場波動(dòng)較大,《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》意見征求稿的出臺,旨在穩(wěn)定當(dāng)前的A股市場,推動(dòng)A股市場平穩(wěn)運(yùn)行,有利于股市的健康持續(xù)發(fā)展。
穩(wěn)定市場投資情緒
長城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達(dá)表示,A股市場在經(jīng)歷了連續(xù)兩周多的下跌之后,目前已經(jīng)來到了關(guān)鍵的點(diǎn)位,半年線有比較強(qiáng)的支撐力度,如果再配合政策面的利好,例如養(yǎng)老金入市等一系列利好措施,不排除A股短線將迎來反彈,不過在短線反彈之后,從中線來看A股仍將維持震蕩走勢。
此外,從養(yǎng)老金自身角度來分析,養(yǎng)老金投資股市已是大勢所趨,是未來投資渠道多元化的必然選擇。目前我國有3.5萬億基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金,如果按照企業(yè)年金入市比例,理論上有1.05萬億養(yǎng)老金可以入市。而從股市角度來說,這部分養(yǎng)老金入市有利于穩(wěn)定市場情緒,對于股市來說是長期利好消息。
(記者趙鵬敖曉波)