貝恩公司最新發(fā)布的《全球醫(yī)療行業(yè)私募與企業(yè)并購(gòu)報(bào)告》顯示，亞太地區(qū)醫(yī)療行業(yè)2015年的收購(gòu)交易價(jià)值上升至49億美元，超越了2013年和2014年創(chuàng)下的紀(jì)錄。相較于地區(qū)內(nèi)的發(fā)達(dá)市場(chǎng)，中、印兩國(guó)占據(jù)了絕大部分的交易價(jià)值，這表明地區(qū)內(nèi)的資本流動(dòng)模式發(fā)生了變化。然而，激烈的競(jìng)爭(zhēng)要求投資者在制定交易策略時(shí)保持靈活和創(chuàng)新。

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年亞太地區(qū)醫(yī)療行業(yè)收購(gòu)交易的數(shù)量從2014年的45項(xiàng)下跌至23項(xiàng)，但投資者的偏好并未發(fā)生改變，地區(qū)中部署的大量資本以及平均交易規(guī)模的顯著增長(zhǎng)。

　　2015年全球范圍內(nèi)規(guī)模最大的醫(yī)療行業(yè)收購(gòu)交易是于美國(guó)上市的中國(guó)公司藥明康德的私有化交易。2015年12月，公司宣布私有化完成，市值33億美元。

　　藥明康德執(zhí)行副總裁、首席運(yùn)營(yíng)官楊青此前在接受記者采訪時(shí)稱：“看到國(guó)內(nèi)新藥研發(fā)環(huán)境的改善，非常愿意服務(wù)國(guó)內(nèi)的醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)。去年在美國(guó)私有化并退市以來(lái)，開始通過(guò)微信、微博等在國(guó)內(nèi)不斷宣傳我們的技術(shù)能力。”未來(lái)，一方面要擁抱并且探索建立全球最尖端的醫(yī)藥研發(fā)技術(shù)，包括基因診斷、細(xì)胞基因治療、基因編輯以及一些高端創(chuàng)新藥物的研發(fā)、生產(chǎn)等；另一方面，繼續(xù)將一體化、開放式的研發(fā)生產(chǎn)技術(shù)能力平臺(tái)做大做強(qiáng)，包括產(chǎn)能投資。

　　另外，《報(bào)告》認(rèn)為，中國(guó)的十三五規(guī)劃提出要建立中國(guó)本土的醫(yī)療技術(shù)能力、擴(kuò)大醫(yī)療服務(wù)覆蓋面、利用數(shù)字化減控費(fèi)用及改進(jìn)就醫(yī)便利度等目標(biāo)。規(guī)劃的出臺(tái)及越來(lái)越多在美國(guó)上市的中國(guó)資產(chǎn)的私有化，刺激了中國(guó)去年大多數(shù)的交易，并推動(dòng)交易重心由生物制藥向提供商和數(shù)字化醫(yī)療資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

　　這些趨勢(shì)共同催生了國(guó)內(nèi)大量的交易，涉及醫(yī)療服務(wù)提供商、醫(yī)療保健IT及生物制藥服務(wù)等資產(chǎn)領(lǐng)域。這也引起了企業(yè)的關(guān)注，加劇了對(duì)資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)，特別是促成了企業(yè)與私募投資方之間的聯(lián)手合作。例如，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)三巨頭(百度、阿里、騰訊)在投資線上線下醫(yī)療資產(chǎn)時(shí)，有時(shí)會(huì)與私募股權(quán)基金合作。相對(duì)于其他領(lǐng)域，醫(yī)療技術(shù)目前顯得沉寂許多，不過(guò)在未來(lái)幾年很有可能再度反彈。

　　“隨著越來(lái)越多的私募資金進(jìn)入亞太地區(qū)醫(yī)療行業(yè)，投資者都在尋找各種方法以實(shí)現(xiàn)投資組合多樣化”，貝恩公司全球合伙人、本報(bào)告聯(lián)合作者維克萊姆·卡帕說(shuō)，投資者們紛紛開始尋找機(jī)會(huì)，擴(kuò)大和深化他們?cè)谠摰貐^(qū)的業(yè)務(wù)，并視醫(yī)療行業(yè)為度過(guò)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和獲取巨大經(jīng)濟(jì)回報(bào)的最佳領(lǐng)域。

　　從整體角度而言，估值高、競(jìng)爭(zhēng)激烈，日益凸顯了對(duì)亞洲地區(qū)相關(guān)行業(yè)專長(zhǎng)的需求。這種環(huán)境也迫使投資者就如何通過(guò)新的產(chǎn)品、渠道或地域?yàn)橘Y產(chǎn)帶來(lái)價(jià)值展開更具創(chuàng)造性的思考。同時(shí)還催生了更多的機(jī)會(huì)，有利于金融投資者和企業(yè)進(jìn)行交易合作。

　　不過(guò)，鑒于全球經(jīng)濟(jì)可能會(huì)出現(xiàn)衰退的擔(dān)憂以及亞太地區(qū)加劇的資產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)的影響，投資者需要建立高度明確的投資主題；執(zhí)行更為穩(wěn)健的盡職調(diào)查流程，平衡地關(guān)注收入和利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)因素；從傳統(tǒng)的增長(zhǎng)規(guī)劃向更側(cè)重于運(yùn)營(yíng)改進(jìn)的平衡增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變；選擇合適的團(tuán)隊(duì)。