養(yǎng)老金投資收益率大幅下降 業(yè)界呼吁增配權(quán)益類資產(chǎn)
“我國(guó)亟待探索養(yǎng)老金第三支柱的中國(guó)路徑，同時(shí)應(yīng)加大政策支持力度，培育和擴(kuò)大養(yǎng)老服務(wù)金融市場(chǎng)。”9月23日，中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇秘書長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)教授董克用在北京表示。
當(dāng)日，《證券日?qǐng)?bào)》記者在現(xiàn)場(chǎng)了解到，中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇對(duì)外發(fā)布2017年兩項(xiàng)重大課題成果——《中國(guó)養(yǎng)老金融調(diào)查報(bào)告》、《中國(guó)養(yǎng)老金融發(fā)展報(bào)告(2017)》藍(lán)皮書。兩份報(bào)告指出，我國(guó)需要不斷完善多層次養(yǎng)老保障體系，包括探索養(yǎng)老金第三支柱的中國(guó)路徑，把建立個(gè)人養(yǎng)老金制度作為建立多層次養(yǎng)老保障體系建設(shè)的一個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略。同時(shí)創(chuàng)新養(yǎng)老金融產(chǎn)品，滿足多元化養(yǎng)老投資需求也尤為重要。
在同一場(chǎng)合，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心主任甘犁表示，目前我國(guó)居民對(duì)于養(yǎng)老金融儲(chǔ)備的意愿相對(duì)比較強(qiáng)烈，且不少居民已經(jīng)進(jìn)行了養(yǎng)老金融投資，但當(dāng)前需要金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新養(yǎng)老金融產(chǎn)品，滿足不同群體的多元化需求。
據(jù)甘犁介紹，《中國(guó)養(yǎng)老金融調(diào)查報(bào)告》顯示，調(diào)查對(duì)象養(yǎng)老投資/理財(cái)方式偏好最大的依然是銀行存款或銀行理財(cái)，占30.2%，其次是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，占20.5%，購(gòu)買股票或者基金以及購(gòu)買房產(chǎn)則分別占13.2%和10%。同時(shí)僅有5.8%的調(diào)查對(duì)象沒有也尚未打算進(jìn)行任何養(yǎng)老投資或理財(cái)。
然而，近幾年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩和各種風(fēng)險(xiǎn)敞口增加，養(yǎng)老金投資收益率下降明顯。
據(jù)董克用介紹，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行及“金融去杠桿”的政策環(huán)境影響下，2016年我國(guó)權(quán)益類和固定收益類市場(chǎng)雙雙走低。受此影響，2016年我國(guó)養(yǎng)老金投資收益率出現(xiàn)了較大降幅。其中，企業(yè)年金全市場(chǎng)平均收益率為3.03%，創(chuàng)下了近5年來(lái)企業(yè)年金投資收益率的新低；而全國(guó)社保基金2016年的投資收益率則僅為1.7%，是2001年以來(lái)年度收益率的第三低。
“養(yǎng)老金是典型的長(zhǎng)期資金，在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)收支和規(guī)模變動(dòng)相對(duì)明確，不可預(yù)期的提取需求相對(duì)較少，資金規(guī)模穩(wěn)定且具有較強(qiáng)的長(zhǎng)期屬性，在短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)忍耐程度更高。”董克用表示，從我國(guó)實(shí)踐來(lái)看，多種因素導(dǎo)致養(yǎng)老金尚不能完全發(fā)揮長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)，其中包括整體投資風(fēng)格偏向保守，企業(yè)年金、基本養(yǎng)老金和社保基金權(quán)益類資產(chǎn)投資比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到30%、40%政策上限。
目前，我國(guó)儲(chǔ)備養(yǎng)老金對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例要求不超過40%，基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例要求不超過30%。但在實(shí)際運(yùn)作過程中，對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置可能遠(yuǎn)低于最低比例限制。
“權(quán)益類投資收益雖然短期具有一定的不確定性，但長(zhǎng)期來(lái)看，股票投資收益高于債券幾乎是確定的，對(duì)于長(zhǎng)期的養(yǎng)老金資產(chǎn)而言，養(yǎng)老金資產(chǎn)配置應(yīng)該更加積極，增加權(quán)益類資產(chǎn)配置。同時(shí)投資范圍也要進(jìn)一步擴(kuò)大。”《中國(guó)養(yǎng)老金融發(fā)展報(bào)告(2017)》指出。
(左永剛)