8月16日消息，據(jù)港媒報道，男士服裝股中國利郎（01234）昨日公布，半年盈利增長22%至2.8億人民幣。受績佳刺激，利郎股價收市升9.14%，至5.85元。匯豐證券上調(diào)目標價，并指現(xiàn)時估值吸引，不過美銀美林及花旗卻認為，公司前景有隱憂。
匯豐：成本控制得宜
匯豐證券指，利郎中期盈利超出該行預期，主要是由于毛利率勝預期及成本控制有效。
利郎的平均庫存天數(shù)雖然由去年同期的49天增加至59天，匯豐指管理層正積極與經(jīng)銷商解決庫存積壓問題。利郎會在秋季交易會將實施新的訂貨政策，允許分銷商對來季產(chǎn)品的訂購率由原來的85%至90%，降至70%至80%，該行預計利郎及經(jīng)銷商庫存會在下半年改善，認為利郎現(xiàn)時估值吸引，市盈率僅7倍，同時股息回報率達9.3%。該行重申「增持」評級，目標價由7元上調(diào)至9元。
美林：憂下半年增長轉(zhuǎn)弱
美銀美林指，利郎中期業(yè)績亮麗，不過該行憂下半年的增長可能較溫和。美銀美林表示，上半年營業(yè)額及盈利分別上升22%及21.8%，遠勝該行預期的2%及10%，主要是由于毛利率帶動。上半年利郎毛利率增加3.3個百分點至39.7%。
美銀美林預期，利郎下半年增長勢頭轉(zhuǎn)弱，并將今明年盈利預測上調(diào)3%及2%，主要由于毛利率上升、廣告及宣傳增加，以及下半年將推出網(wǎng)絡升級方案。
美銀美林維持對利郎「中性」評級，目標價6.2元。
花旗：存貨銷售存不確定性
花旗表示，利郎中期業(yè)績佳，主要是由于生產(chǎn)節(jié)約成本，可以幫助抵銷向經(jīng)銷商的補貼增加，以及庫存仍未有體育用品行業(yè)那么嚴重地偏高。
該行指內(nèi)地服裝零售迄今銷售增長勢頭仍疲軟，從今年上半前的業(yè)績可見，利郎的去庫存情況仍存在不確定性，而在經(jīng)濟環(huán)境欠佳的情況下，消費者及分銷商的買貨意欲亦受到影響，故該行預計將盈利預測下調(diào)2%至5%，目標價則由10.7元下調(diào)至7.30元，維持「買入」評級。（騰訊財經(jīng)）