中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心9月1日發(fā)布，2013年8月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(P M I)為51%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第11個(gè)月擴(kuò)張并創(chuàng)下年內(nèi)新高。

　　專家表示，制造業(yè)P M I最近2個(gè)月連續(xù)回升，且8月份回升幅度明顯擴(kuò)大，超出市場(chǎng)預(yù)期，這顯示當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固。不過，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)是否具有可持續(xù)性，仍需進(jìn)一步觀察。

　　信號(hào)

　　各項(xiàng)指數(shù)全面回升

　　從公布的數(shù)據(jù)來看，8月份的各主要分項(xiàng)指數(shù)全部上升。“8月份PM I指數(shù)明顯回升，經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)態(tài)勢(shì)進(jìn)一步明確。PM I中的訂單、生產(chǎn)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格、采購(gòu)量、庫(kù)存、就業(yè)等指標(biāo)均有不同程度回升，是今年以來首次出現(xiàn)。這表明市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)，企業(yè)對(duì)發(fā)展環(huán)境變化的適應(yīng)性增強(qiáng)。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群說。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，國(guó)家近期一系列穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生綜合舉措的推出和落實(shí)，穩(wěn)定了社會(huì)預(yù)期，提振了市場(chǎng)信心。從分項(xiàng)指數(shù)看，構(gòu)成PM I的5個(gè)分項(xiàng)指數(shù)均高于7月份，尤其是新訂單指數(shù)為52.4%，比7月份上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月回升，為16個(gè)月以來的最高點(diǎn)，是8月份制造業(yè)PM I明顯回升的有力支撐。同時(shí)生產(chǎn)指數(shù)為52.6%，比7月份上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，與新訂單指數(shù)的差值縮小至0.2個(gè)百分點(diǎn)，為近7個(gè)月以來的最小差值，表明本月制造業(yè)供需矛盾有所緩解。此外，在需求回暖的帶動(dòng)下，8月份對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)靈敏的原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)由7月份的50.1%快速升至53.2%，為6個(gè)月來的高點(diǎn)，進(jìn)一步釋放出市場(chǎng)向好的信號(hào)。

　　內(nèi)需有所好轉(zhuǎn)，外需也在回暖。趙慶河介紹說，由于歐美日等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)的改善，外部需求有所增加，加上我國(guó)促進(jìn)貿(mào)易便利化、推動(dòng)進(jìn)出口穩(wěn)定發(fā)展等措施的出臺(tái)，制造業(yè)進(jìn)出口形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)。8月新出口訂單指數(shù)為50.2%，比7月份上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，是2013年4月以來首次回升至臨界點(diǎn)以上。近期我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，國(guó)內(nèi)需求回升也帶動(dòng)了制造業(yè)進(jìn)口的改善，8月份進(jìn)口指數(shù)為50%，比7月份上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，制造業(yè)PM I從7月份的50.3%超預(yù)期地大幅回升至8月份的51%，主要是受到新訂單指數(shù)快速上升的拉動(dòng)，這包括其中新出口訂單指數(shù)的上升。這說明中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖然仍然是以內(nèi)需為主，但是外需的恢復(fù)也帶來了額外的動(dòng)力。

　　隨著7月我國(guó)主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的整體回暖，以及市場(chǎng)環(huán)境的逐步向好，企業(yè)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心進(jìn)一步增強(qiáng)。8月份企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為59.4%，比7月份上升3.0個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月明顯回升，為5個(gè)月以來的新高。調(diào)查結(jié)果還顯示，認(rèn)為未來3個(gè)月內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)整體水平上升的比例為28.7%，比7月份上升4.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，持續(xù)多月位于50%以下的企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)在8月份略微回升；采購(gòu)量指數(shù)連續(xù)2個(gè)月回升，8月份達(dá)到52%，較7月份回升2個(gè)百分點(diǎn)；從業(yè)人員指數(shù)最近兩月連續(xù)小幅回升，目前保持在49%以上，向50%逼近。

　　樂觀

　　經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)再獲確認(rèn)

　　制造業(yè)PM I的全面好轉(zhuǎn)，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在三季度企穩(wěn)獲得了進(jìn)一步的確認(rèn)。

　　“伴隨著財(cái)政計(jì)劃的加速實(shí)施以及新政府推出的一系列小型‘財(cái)政刺激’，中國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)出現(xiàn)了加速向好的局面。”澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛說，從歷史趨勢(shì)來看，超過一半的財(cái)政預(yù)算將在下半年支出，今年也不例外，大約58%的預(yù)算資金將在今年下半年執(zhí)行。政府也安排了一些額外的投資支出，這些支出將產(chǎn)生大約2000億元的G D P產(chǎn)出，這相當(dāng)于今年上半年G D P總量的0.8%。同時(shí)，由于房?jī)r(jià)上漲和需求旺盛，房地產(chǎn)投資也在明顯反彈。新政府至今尚未推出新一輪的調(diào)控舉措，這似乎表明政府對(duì)于房?jī)r(jià)采取了更加容忍的態(tài)度。盡管流動(dòng)性狀況仍然較為緊張，但市場(chǎng)的波動(dòng)性已經(jīng)明顯下降，這也可能幫助整體經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)平穩(wěn)。

　　陸挺也說，近兩周來，有一系列的經(jīng)濟(jì)學(xué)家將三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率從此前預(yù)測(cè)的7.3%左右上調(diào)至7.6%或者7.7%。包括制造業(yè)PM I和能源產(chǎn)出在內(nèi)的眾多宏觀數(shù)據(jù)出現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，說明中國(guó)已經(jīng)從6月份的金融市場(chǎng)流動(dòng)性緊張中恢復(fù)了過來。李克強(qiáng)總理保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和金融市場(chǎng)穩(wěn)定的決心讓市場(chǎng)相信，中國(guó)新的領(lǐng)導(dǎo)人傾向于在保持增長(zhǎng)穩(wěn)定的前提下謹(jǐn)慎的推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革。

　　8月中旬以來，越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示相信，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在三季度出現(xiàn)了企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)分析師周景彤對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示：“下半年經(jīng)濟(jì)觸底回升的可能性較大，二季度很可能是今年經(jīng)濟(jì)的低點(diǎn)和拐點(diǎn)，三、四季度將會(huì)企穩(wěn)回升。總體判斷，全年G D P增長(zhǎng)7.6%左右，高于7.5%的國(guó)家宏觀調(diào)控目標(biāo)。”

　　周景彤認(rèn)為，當(dāng)前有三個(gè)利好因素：一是政策因素。最近一段時(shí)間，包括貨幣政策和財(cái)政政策在內(nèi)的宏觀政策正在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)變，決策層實(shí)行“微刺激”、穩(wěn)增長(zhǎng)的意圖十分明顯。在政策支持下，城市地下管網(wǎng)、污水處理、鐵路地鐵、智能電網(wǎng)等投資建設(shè)將明顯加快。二是房地產(chǎn)因素。從政策、土地、價(jià)格、成交等多因素判斷，預(yù)計(jì)今年下半年房地產(chǎn)市場(chǎng)依然向好，這將帶動(dòng)房地產(chǎn)投資、消化過剩產(chǎn)能和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。三是出口因素。在出口便利化、減免相關(guān)稅費(fèi)和外部環(huán)境趨好等因素的作用下，下半年出口會(huì)呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。

　　警惕

　　能否延續(xù)尚存隱憂

　　盡管當(dāng)前的數(shù)據(jù)看起來比較樂觀，但是這種企穩(wěn)會(huì)不會(huì)像去年四季度那樣只是曇花一現(xiàn)，還需要進(jìn)一步觀察“當(dāng)前的國(guó)際國(guó)內(nèi)條件都不支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上行。”中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)王建說。

　　對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表示擔(dān)憂的經(jīng)濟(jì)學(xué)家主要提出了三點(diǎn)理由。首先，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)依靠的仍是固有路徑。日信證券表示，經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期的好轉(zhuǎn)根源于兩方面：一是7月房地產(chǎn)開發(fā)投資及開工、施工面積增長(zhǎng)加快帶來的現(xiàn)實(shí)需求回升，二是短期穩(wěn)增長(zhǎng)政策信號(hào)及長(zhǎng)期城鎮(zhèn)化推進(jìn)帶來的需求預(yù)期好轉(zhuǎn)。這樣，“城鎮(zhèn)化-房地產(chǎn)-投資-產(chǎn)出”的增長(zhǎng)模式重現(xiàn)，而投資集中于重化工業(yè)。當(dāng)前，產(chǎn)能擴(kuò)張的需求基礎(chǔ)及體制基礎(chǔ)依然存在。如果未來城鎮(zhèn)化建設(shè)需求無法消化當(dāng)前過剩產(chǎn)能，那么當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)困境會(huì)在未來重現(xiàn)。

　　其次，新興經(jīng)濟(jì)體面臨的形勢(shì)趨于嚴(yán)峻。安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文從國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變動(dòng)的角度判斷，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最壞時(shí)候還未到來。他說，金融危機(jī)對(duì)全球都是打擊，對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體打擊更大。由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主導(dǎo)了全球貨幣發(fā)行權(quán)，它們實(shí)行了低利率的貨幣政策。這對(duì)它們自身合適，但對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體就顯得過于寬松。新興經(jīng)濟(jì)體在一段時(shí)間內(nèi)被動(dòng)接受，于是在2011年出現(xiàn)了普遍的通貨膨脹，表現(xiàn)為投資的過度擴(kuò)張。過快的投資增長(zhǎng)形成了低效、無效產(chǎn)能，寬松的貨幣政策導(dǎo)致了金融市場(chǎng)國(guó)際收支的扭曲，于是從2012開始，新興經(jīng)濟(jì)體增速臺(tái)階式向下。

　　最后，產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境沒有根本改善。國(guó)務(wù)院參事室特約研究員姚景源表示，由于穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)存在內(nèi)在矛盾，國(guó)際金融危機(jī)也不像臺(tái)風(fēng)那樣很快就會(huì)刮走，所以下一步中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)面臨經(jīng)濟(jì)下行和產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“上個(gè)月我們開了一個(gè)全球溫州企業(yè)家的聚會(huì)，大家普遍反映現(xiàn)在的情況不僅沒變好，經(jīng)營(yíng)環(huán)境還進(jìn)一步惡化了。”北京溫州商會(huì)秘書長(zhǎng)王燕對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說。