證券時(shí)報(bào)記者 黃翔
近期，農(nóng)業(yè)板塊震蕩走高，且在當(dāng)前全球糧食價(jià)格上漲的背景下，種業(yè)公司受到關(guān)注。
日前，登海種業(yè)、農(nóng)發(fā)種業(yè)等多家種業(yè)公司發(fā)布2021年度報(bào)告，在披露業(yè)績(jī)的同時(shí)，也就行業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行了反饋，在產(chǎn)銷增長(zhǎng)的同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)仍然激烈。
證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，過(guò)去一年，種子行業(yè)受到高度重視，自2021年中央一號(hào)文件提出打好種業(yè)翻身仗，此后，《種業(yè)振興行動(dòng)方案》、新修改的《中華人民共和國(guó)種子法》等一系列文件相繼發(fā)布，種子行業(yè)迎來(lái)政策利好，業(yè)內(nèi)將2021年稱為中國(guó)種業(yè)振興元年。有機(jī)構(gòu)指出，種業(yè)作為糧價(jià)后周期，在高糧價(jià)的刺激下，未來(lái)2-3年景氣都有望上行，頭部企業(yè)更可能量?jī)r(jià)齊升。
登海種業(yè)去年盈利翻倍
4月19日，登海種業(yè)(002041)發(fā)布年報(bào)，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約11.01億元，同比增加22%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2.33億元，同比增加128%，擬每10股派0.36元(含稅)。
登海種業(yè)指出，去年玉米種子市場(chǎng)供大于求的局面有所改善，但審定品種數(shù)量多，同質(zhì)化程度較高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然激烈。面對(duì)嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)，登海種業(yè)抓住商品玉米收購(gòu)價(jià)格及玉米需種量回升的機(jī)遇，加大玉米種子銷售力度。
登海種業(yè)稱，由于商品糧價(jià)格不斷攀升的拉動(dòng)，農(nóng)民種糧積極性進(jìn)一步提高，公司的種子業(yè)務(wù)向好，玉米種子、小麥種子、水稻種子銷量較上年同期都有所增加。其中子公司盈利能力大幅提升。
此外，登海種業(yè)表示，去年玉米飼用消費(fèi)和加工消費(fèi)增加，產(chǎn)需缺口有所擴(kuò)大，供求關(guān)系由基本平衡轉(zhuǎn)向趨緊。玉米商品糧價(jià)格上升，對(duì)玉米生產(chǎn)的恢復(fù)及種子需求的拉升起到了積極的推動(dòng)作用。
據(jù)記者了解，當(dāng)前我國(guó)存在育種同質(zhì)化程度較高、派生品種占比較高等情況。受近幾年品種審定速度加快，玉米新品種審定數(shù)量“井噴”，品種的同質(zhì)化疊加庫(kù)存偏高等因素的影響，市場(chǎng)存在低價(jià)位惡性競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象，影響了行業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。不過(guò)，新修《種子法》自2022年3月1日起施行，種業(yè)相關(guān)規(guī)章制度得到了進(jìn)一步完善，將為今后知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)及種業(yè)發(fā)展起到極大的促進(jìn)作用。
玉米種子行業(yè)或?qū)⑾磁?/p>
近期，還有多家種業(yè)公司披露業(yè)績(jī)，其中種子業(yè)務(wù)毛利有所提升。同時(shí)，目前玉米商品糧價(jià)格上漲，以及玉米制種準(zhǔn)入門檻提高，對(duì)玉米種子行業(yè)也帶來(lái)一定影響，行業(yè)或迎洗牌。
敦煌種業(yè)年報(bào)顯示，該公司去年?duì)I收9.2億元，凈利潤(rùn)9051萬(wàn)元。其中，種子業(yè)務(wù)營(yíng)收6.06億元，毛利率25.86%，同比提高3.97個(gè)百分點(diǎn)。
農(nóng)發(fā)種業(yè)年報(bào)顯示，去年?duì)I收37.64億元，凈利潤(rùn)3631萬(wàn)元。其中，種子業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.78億元，同比增長(zhǎng)42%；毛利1.8億元，同比上升39%。
農(nóng)發(fā)種業(yè)指出，過(guò)去一年，飼用玉米以及深加工玉米需求擴(kuò)大，玉米商品糧價(jià)格上漲，而受到玉米價(jià)格上漲帶來(lái)的大田種植收益增加、優(yōu)質(zhì)制種基地面積減少、人力資本不斷提升、土地流轉(zhuǎn)和防治成本上升等綜合因素，導(dǎo)致玉米制種基地漲價(jià)明顯，大幅增加了種子企業(yè)生產(chǎn)成本，玉米制種準(zhǔn)入門檻提高，玉米種子企業(yè)可能會(huì)迎來(lái)行業(yè)洗牌，品種競(jìng)爭(zhēng)力弱的中小企業(yè)將會(huì)被市場(chǎng)淘汰。
中原證券表示，玉米作為我國(guó)的主要糧食作物，由于下游飼用需求擴(kuò)大、國(guó)內(nèi)庫(kù)存減少，自2020年以來(lái)價(jià)格快速上漲。玉米價(jià)格在2021年下半年震蕩盤整后，近期受到俄烏局勢(shì)的催化再次迎來(lái)反彈。短期來(lái)看，生豬產(chǎn)能仍未到達(dá)峰值，飼用玉米的需求較為剛性，對(duì)玉米價(jià)格的走勢(shì)形成一定支撐。
該券商預(yù)計(jì)2022年～2023年國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能將逐步去化，飼用玉米需求將逐步減少，長(zhǎng)期來(lái)看玉米價(jià)格上行空間有限。
另一方面，我國(guó)已有部分企業(yè)獲得轉(zhuǎn)基因玉米的生物安全證書(shū)，為了實(shí)現(xiàn)我國(guó)種業(yè)科技自立自強(qiáng)，生物育種技術(shù)的應(yīng)用是大勢(shì)所趨，待生物育種技術(shù)在我國(guó)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化以后，行業(yè)整體盈利水平有望得到進(jìn)一步提升。
此外，國(guó)信證券分析，周期方面，預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)玉米、小麥等糧價(jià)的高景氣有望延續(xù)，2021年冬季小麥主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)晚播、發(fā)芽率低等問(wèn)題，2022年小麥產(chǎn)量可能降低，而由于小麥和玉米存在替代關(guān)系，玉米價(jià)格亦有望走強(qiáng)。種業(yè)作為糧價(jià)后周期未來(lái)2～3年景氣都將上行，且在高糧價(jià)的刺激下，農(nóng)戶對(duì)于品牌種子的需求要遠(yuǎn)好于行業(yè)，頭部企業(yè)量?jī)r(jià)齊升。
此外，該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，轉(zhuǎn)基因落地后，行業(yè)的準(zhǔn)入門檻會(huì)進(jìn)一步提升，頭部企業(yè)的市占率會(huì)迎來(lái)3年左右的黃金提升期，成長(zhǎng)屬性更加凸顯。