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基礎設施公募REITs擴容在即 廣東證監(jiān)局提示投資者理性投資

2022-04-20 10:16:04

來源:廣州日報

  文、表/廣州日報全媒體記者 林曉麗 王楚涵

  一日售罄,公眾發(fā)售部分配售比例0.84%刷新了公募基金產品配售比例的歷史最低紀錄!近日火爆發(fā)行的華夏中國交建REIT引發(fā)市場高度關注。記者觀察到,今年以來,基礎設施公募REITs被投資人競相追捧。業(yè)內人士預期,隨著擴募細則的出臺,基礎設施公募REITs市場規(guī)模將進一步壯大。廣東證監(jiān)局近日啟動基礎設施公募REITs投資者教育專項活動,對基礎設施公募REITs投資提示風險。那么,普通投資者該如何參與基礎設施公募REITs投資?如何應對6月即將到來的專業(yè)投資者解禁期價格波動呢?

  基礎設施公募REITs成投資新寵

  REITs,即不動產投資信托基金,簡單來說,REITs通過募集眾多投資者的資金,用于投資不動產資產來獲得收益。2021年6月21日,首批九只基礎設施公募REITs成功上市。

  今年以來,基礎設施公募REITs繼續(xù)成為投資市場的新寵。作為今年首單基礎設施公募REITs,4月7日華夏中國交建REIT受到了市場資金的青睞。該產品不僅一日售罄,而且認購規(guī)模超過840億元。華夏基金發(fā)布的公告顯示,華夏中國交建REIT公眾發(fā)售部分配售比例為0.84%,刷新了公募基金產品配售比例的歷史最低紀錄。另外,網下發(fā)售部分配售比例為2.69%。按照9.399元/份的發(fā)售價格計算,華夏中國交建REIT此次發(fā)售按比例配售前的募集規(guī)模高達1524.12億元。

  此前發(fā)售的11只基礎設施公募REITs,在二級市場上也是投資者爭搶的“香餑餑”。東方財富choice數(shù)據(jù)顯示,截至4月18日,目前已上市11只基礎設施公募REITs自上市以來,有10只呈正收益,其中,富國首創(chuàng)水務REIT漲幅最高,達51.76%,紅土鹽田港REIT、東吳蘇園產業(yè)REIT、博時蛇口產園REIT、中金普洛斯REIT漲幅均超20%。

  值得期待的是,基礎設施公募REITs擴募“箭在弦上”。4月15日晚,滬深交易所分別就基礎設施公募REITs擴募規(guī)則公開征求意見。業(yè)內人士預計,年內仍有多只產品有望發(fā)行。

  廣發(fā)基金REITs業(yè)務華南負責人馬驥指出,目前已發(fā)行上市的基礎設施公募REITs產品主要可以分為產業(yè)園、倉儲物流、生態(tài)環(huán)保、高速公路四大類底層資產,而軌道交通、保障性租賃住房、風電光伏等行業(yè)同樣存在一次性投入較大、回收周期較長、存量資產規(guī)模可觀的情況,期待這些領域能有基礎設施公募REITs上市發(fā)行。“市場上越來越多的企業(yè)有意愿發(fā)行基礎設施公募REITs,越來越多的投資者關注并參與到基礎設施公募REITs中,在供需兩端,基礎設施公募REITs已經成為資本市場非常重要的一個領域。”馬驥介紹說。

  風險收益介于股票債券之間 100元起購適合長期投資

  那么,基礎設施公募REITs與公募基金、股票或者債券相比,有何不同?對于普通投資者來說,投資基礎設施公募REITs要注意什么?

  業(yè)內人士表示,與股票和債券相比,公募REITs具有中等風險、中等收益的特征。

  馬驥介紹道,基礎設施公募REITs本質上是一種封閉式公募基金,但與傳統(tǒng)的公募基金又不盡相同。在投資標的上,普通公募基金的標的是上市公司的股票、債券,而基礎設施公募REITs的底層資產為高速公路、產業(yè)園等基礎設施。在收益來源上,普通公募基金的收益來自于股票或債券等證券的投資收益、股息、利息,而基礎設施公募REITs的收益主要來源于項目本身的經營收益和資產增值。在分紅比例上,基礎設施公募REITs規(guī)定,每年都要將不低于可分配金額的90%以分紅的形式分配給投資者,這種強制分紅的屬性有別于股票的分紅,雖然限制了收益再投資的空間,但也提升了當期收益落袋為安的確定性,降低了再投資的風險。

  基礎設施REITs作為公募基金,降低了投資門檻,最低申購金額可低至100元,讓公眾投資者可以分享國內優(yōu)質基礎設施資產的收益,并參與到新的基礎設施建設中。

  不過,值得注意的是,公募REITs也存在投資風險。“基礎設施項目產生的現(xiàn)金流通常會因為經濟環(huán)境、運營情況、疫情、外部政治環(huán)境等因素影響而產生波動,進而對投資者收益造成不確定性。”馬驥指出,基礎設施項目運營期限通常較長,現(xiàn)金流和收益率比較穩(wěn)定,適合投資期限較長的投資者。

  廣東證監(jiān)局表示,投資者應理性看待基礎設施公募REITs與公募基金、股票等其他品種的差異,正確理解基礎設施公募REITs長期持有、穩(wěn)定經營基礎設施項目的投資邏輯。

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  不能僅通過二級市場價格來判斷

  那么,投資基礎設施公募REITs產品的正確姿勢如何呢?近日,廣東證監(jiān)局啟動基礎設施公募REITs投資者教育專項活動,提示風險,引導投資者理性參與。

  廣東證監(jiān)局相關負責人提示,境內基礎設施公募REITs市場剛剛起步,市場對于基礎設施公募REITs產品及其投資邏輯尚不熟悉。投資者應警惕部分產品交易價格可能存在非理性上漲,切勿跟風炒作,避免高溢價買入相關REITs份額造成投資損失。“建議投資者基于理性分析判斷,根據(jù)未來分紅預期,合理評估REITs投資價值,樹立理性投資理念。”該負責人表示。

  值得注意的是,距離6月下旬首批基礎設施公募REITs限售份額解禁日漸近。“上市即將滿1年的9只基礎設施公募REITs中,從數(shù)據(jù)上看,部分基礎設施公募REITs即將解禁的份額占比較高,解除限售對基礎設施公募REITs市場價格也許會有一定的沖擊,部分戰(zhàn)略配售投資者或存在兌現(xiàn)收益立即離場的情況。”馬驥指出,戰(zhàn)配解禁可能會對基礎設施REITs的價格造成短期的波動。

  廣東證監(jiān)局提示廣大投資者,基礎設施公募REITs是長期配置資產,不應因短期波動而投機追漲。具體的入市時機不能僅通過二級市場的價格進行判斷,更應該深入研究基礎設施公募REITs底層資產的經營情況以及影響經營情況的因素。

  考慮到普通投資者難以對所有產品的估值測算和商業(yè)邏輯都有專業(yè)的理解,馬驥建議選擇相對熟悉的基礎設施領域,并結合基金公司等專業(yè)理財機構的建議理性投資。另外,要考慮底層資產收益與運營管理機構的關聯(lián)度。選擇收益相對更少依賴于運營管理機構的基礎設施公募REITs時,建議更關注于資產服務區(qū)域的經濟和政策,而在選擇資產收益更多依賴運營管理機構的基礎設施公募REITs時,除了關心區(qū)域經濟和政策,還需考慮運營管理機構的實力。

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