本報記者 吳曉璐 劉琪
穩(wěn)預(yù)期信號持續(xù)釋放。4月25日，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛力促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)的意見》發(fā)布，綜合施策釋放消費(fèi)潛力，促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)；同日，中國人民銀行決定，自2022年5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%；國家發(fā)改委發(fā)文表示，積極擴(kuò)大有效投資，是當(dāng)前宏觀政策發(fā)力重點(diǎn)，既有利于擴(kuò)大當(dāng)前需求、應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，又有利于優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)、推動高質(zhì)量發(fā)展。
接受《證券日報》記者采訪的專家普遍認(rèn)為，今年一季度，我國宏觀經(jīng)濟(jì)總體開局平穩(wěn)，二季度穩(wěn)增長政策將一步加碼，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。從投資角度來看，內(nèi)外資機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，目前A股機(jī)會逐步大于風(fēng)險，看好中長期投資價值。
貨幣政策和財政政策
將持續(xù)發(fā)力
實(shí)際上，4月份以來，監(jiān)管部門積極出臺舉措穩(wěn)增長，頻繁發(fā)聲穩(wěn)預(yù)期。
在此背景下，市場人士預(yù)計，穩(wěn)增長政策有望進(jìn)一步加碼。川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，從中長期來看，穩(wěn)增長背景下，預(yù)計全年貨幣政策和財政政策將持續(xù)發(fā)力，進(jìn)而對國民經(jīng)濟(jì)構(gòu)成基本支撐，當(dāng)前時間節(jié)點(diǎn)不必過度擔(dān)憂。
面對疫情反彈等多重壓力，我國貨幣政策有著充足的準(zhǔn)備，發(fā)力穩(wěn)增長支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。高盛首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家閃輝表示，“疫情仍是二季度經(jīng)濟(jì)下行面臨的主要風(fēng)險，可能會持續(xù)影響需求和供應(yīng)鏈，中國貨幣政策仍有調(diào)控空間，可以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供定向且精準(zhǔn)的信貸支持。”
4月15日，央行宣布決定于2022年4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)，釋放長期資金約5300億元。
“央行降準(zhǔn)25個基點(diǎn)，低于市場預(yù)期，預(yù)計4月底、5月份應(yīng)該還有更多政策出臺。總體來看，財政政策會扮演更重要的角色。此外，消費(fèi)支持政策也值得期待。”瑞銀財富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)及宏觀經(jīng)濟(jì)主管胡一帆在接受《證券日報》記者采訪時表示。
從財政政策來看，財政部相關(guān)負(fù)責(zé)人4月12日在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上表示，在去年12月份提前下達(dá)2022年新增專項(xiàng)債券額度1.46萬億元的基礎(chǔ)上，今年3月30日財政部又向各地下達(dá)了2022年剩余的新增專項(xiàng)債券限額。
4月19日，國家稅務(wù)總局消息稱，4月1日至4月15日，已有4202億元留抵退稅款退到52.7萬戶納稅人的賬戶。
浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超在接受《證券日報》記者采訪時表示，在當(dāng)前三重壓力疊加疫情擾動之下，預(yù)計未來會把保就業(yè)放在更加突出的位置，亟待財政政策進(jìn)一步發(fā)力。具體來看，可發(fā)行新一輪抗疫特別國債，加大減稅降費(fèi)力度，提升防疫及社會保障投入力度，保障基層財政財力。
內(nèi)外資看好
中長期投資機(jī)會
對于資本市場而言，市場普遍認(rèn)為，從中長期來看，A股估值處在相對低位，中長線已經(jīng)具備投資價值。
4月21日，證監(jiān)會主席易會滿召開全國社保基金和部分大型銀行保險機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人座談會，會議指出，我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變，資本市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，上市公司質(zhì)量和投資者結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)向好趨勢，居民財富管理需求旺盛，國際吸引力不斷增強(qiáng)，當(dāng)前和今后一個時期，資本市場發(fā)展還處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。
中金公司首席策略師、董事總經(jīng)理王漢鋒在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為，總體上來看，市場累計回調(diào)的時間較長、幅度較大，估值處在相對低位，市場短期處在“磨底期”，中線已經(jīng)具備價值。
“從中期角度看，中國內(nèi)需空間大、韌性強(qiáng)，且政策空間相對充足，盡管短線市場更容易受情緒驅(qū)動而具有不確定性，但不宜中期前景過度悲觀。”王漢鋒表示。
從外資角度來看，外資機(jī)構(gòu)亦表示看好中國資產(chǎn)中長期投資價值。摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，雖然短期內(nèi)美聯(lián)儲加息對包括中國在內(nèi)的全球金融市場造成一定壓力，但仍持續(xù)看好中國經(jīng)濟(jì)和人民幣資產(chǎn)。
“我們認(rèn)為，在穩(wěn)增長政策推動下，中國經(jīng)濟(jì)在二季度繼續(xù)企穩(wěn)回升。考慮到下半年全球經(jīng)濟(jì)受美聯(lián)儲緊縮政策和地緣政治風(fēng)險上升拖累而下行壓力加大，中國和海外基本面差異會成為支撐人民幣匯率和人民幣資產(chǎn)的重要推手。”章俊表示。
貝萊德基金投資總監(jiān)陸文杰在接受《證券日報》記者采訪時表示，長期而言，中國資本市場仍然為全球投資提供了不可或缺的機(jī)會，包括全球產(chǎn)業(yè)鏈中極具比較優(yōu)勢的制造業(yè)、借助國內(nèi)巨大市場快速創(chuàng)新的消費(fèi)行業(yè)、受益于養(yǎng)老需求和財富管理等結(jié)構(gòu)性趨勢的金融服務(wù)業(yè)等。
胡一帆表示，從投資的角度來看，今年對股票和債券保持風(fēng)險中性。股票方面，相對看好能源板塊和金融板塊價值股，并看好長期投資機(jī)會。（證券日報）