“每次跌破3000點之后抄底的,之后基本都是贏家。”看著上證指數(shù)一度跌破2900點后反彈,深圳一位私募人士向第一財經(jīng)記者表示。
雖然上證指數(shù)多年來一直在3000點上下徘徊,3月16日出現(xiàn)市場比較有共識的“政策底”3023點之后反彈不久,4月26日開盤就再次跌破2900點,這一次是更低“市場底”了么?
從過去近10年的情況來看,每次上證指數(shù)跌破3000點之后,勇敢抄底優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資者,中長期來看都成為了贏家。而幾乎每一次指數(shù)最后的“市場底”都比“政策底”更低一些。
奶酪基金經(jīng)理莊宏東向第一財經(jīng)記者表示,市場本來已經(jīng)信心不足,投資者恐慌情緒愈加嚴重,一些龍頭股因為各種各樣的原因不達市場預(yù)期,導(dǎo)致了各板塊權(quán)重股跌幅較大,都創(chuàng)出了階段新低,目前最主要還是對經(jīng)濟下滑的擔憂導(dǎo)致了信心嚴重不足,投資者已如驚弓之鳥,各種利空都被放大。
“看似每只股票各有各的原因下跌,但是從跌幅來看,已經(jīng)都是泥沙俱下,慘不忍賭,還是系統(tǒng)性風險和波動占主導(dǎo)因素。”關(guān)于選股,莊宏東認為,如果從估值的角度來看目前市場確實已經(jīng)下跌比較充分,但是在投資者已經(jīng)這么恐慌的情況下,講道理是沒用的,唯一可以做的就是在現(xiàn)在仔細的思考自己手中持有的標的,能否在系統(tǒng)性風險以后重新價值回歸。
信達證券策略分析師樊繼拓認為,短期來看,wind全A季度最大回撤已經(jīng)達到20%,這是2022年3月中、2018年7月初、2018年10月中的水平。戰(zhàn)略上,2022年可能是V型大震蕩,上半年類似2018年,下半年類似2019年。指數(shù)的下一次反彈,可能還需要等一等,重點觀察中央政治局會議、疫情改善、5月美聯(lián)儲議息會議的變化。下一次反彈中的板塊表現(xiàn)可能會和之前有些差異,部分超跌的成長或消費可能會有表現(xiàn),建議關(guān)注港股互聯(lián)網(wǎng)、傳媒等。
此外近一階段人民幣對美匯率的快速貶值,也讓市場擔憂情緒進一步升溫,人民幣貶值壓力得到集中釋放。4月25日,為提升金融機構(gòu)外匯資金運用能力,中國人民銀行決定,自2022年5月15日起,下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率1個百分點,即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。業(yè)內(nèi)人士看來,此次下調(diào)外匯存款準備金率,央行釋放出外匯市場“穩(wěn)”的信號,有助于人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。
2008年股市大跌末期的情況,“政策底”1823點和“市場底”1664點分別在9月18日和10月28日。2015年7月9日出現(xiàn)救市后的“政策底”3373點之后,“市場底”的2850點在8月25日出現(xiàn),而當時也伴隨著人民幣短時間內(nèi)的較快貶值。2015年8月25日,央行宣布自8月26日起,下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率0.25個百分點。
選股上技巧上,上述深圳私募人士認為,技術(shù)上來看,“強勢股”的走勢更值得投資者關(guān)注。就是說要選那種4月底第二個底部股價高于3月16日第一個底部的“強勢股”,如果市場有反彈可以逐步調(diào)倉。類似的情況在2018年部分龍頭金融股在7月就已經(jīng)見底,雖然指數(shù)在10月和2019年1月再創(chuàng)新低,這些提前見底的個股牛市來臨的時候都有遠遠跑贏大盤的表現(xiàn)。2019年1月央行也有降準的動作。
國海證券策略分析師胡國鵬認為,當前不應(yīng)過度悲觀,逐步進入價值區(qū)間。4月25日市場迎來情緒宣泄式的大幅下挫,但隨著市場的大幅度調(diào)整,各指數(shù)逐步進入價值區(qū)間,不應(yīng)過度悲觀。建議投資者逢低布局,結(jié)構(gòu)性看好消費,重點關(guān)注三個細分領(lǐng)域。一是調(diào)整比較充分且受益于疫情邊際好轉(zhuǎn)的食品飲料、餐飲旅游、酒店、汽車、家電等行業(yè);二是受益于產(chǎn)品漲價與通脹上行的農(nóng)林牧漁;三是估值處于低位的醫(yī)藥生物等。