原標(biāo)題：前4個(gè)月固定資產(chǎn)投資增速有望企穩(wěn)回升

今年以來(lái)，固定資產(chǎn)投資增速出現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢(shì)。

西部證券宏觀首席分析師邊泉水在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)前4個(gè)月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)4.5%，和一季度累計(jì)增速基本持平。

瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤也認(rèn)為，前4個(gè)月固定資產(chǎn)投資同比增速可能維持在4.5%左右。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)前4個(gè)月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)4.8%左右，高于一季度。

“基建投資將由一季度的6.5%回升至6.7%。”溫彬分析，4月份建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為56.3%，較3月份回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，建筑業(yè)好于季節(jié)性。4月份瀝青裝置開工率較3月份回落，且低于2021年和2023年同期，與2022年同期大體持平；專項(xiàng)債凈融資額、城投債凈融資額均為年內(nèi)最低水平。但是，有關(guān)部門推動(dòng)去年增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目加快形成實(shí)物工作量，財(cái)政部圍繞提高專項(xiàng)債使用效率出臺(tái)了多項(xiàng)舉措，對(duì)基建投資形成支撐。

汪濤表示，基建投資同比增速可能保持穩(wěn)健。去年四季度發(fā)行的1萬(wàn)億元特別國(guó)債應(yīng)有助于支撐2024年上半年的基建投資，尤其是水利和防洪工程以及災(zāi)后恢復(fù)重建。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，前4個(gè)月制造業(yè)投資累計(jì)同比會(huì)升至10%或略高一些的水平，繼續(xù)領(lǐng)跑三大投資板塊。

溫彬表示，在制造業(yè)投資方面，4月份PMI中的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期小幅回落至55.2%，BCI企業(yè)投資前瞻指數(shù)則回升至58.6%，為去年6月份以來(lái)最高水平。考慮到出口略有回暖，制造業(yè)企業(yè)利潤(rùn)降幅已明顯轉(zhuǎn)正，以及政策要求“加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，加上去年同期基數(shù)回落，預(yù)計(jì)制造業(yè)投資增速將由一季度的9.9%回升至10.5%左右。

央行數(shù)據(jù)顯示，3月末主要用于投資的制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)26.5%，繼續(xù)保持高增長(zhǎng)水平。

對(duì)此，王青表示，背后是政策面持續(xù)加大對(duì)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、解決“卡脖子”問(wèn)題的支持力度。加之當(dāng)前各地正在著力推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新，今年制造業(yè)投資有可能獲得更大幅度的政策傾斜。

值得關(guān)注的是，溫彬認(rèn)為，由于上年同期基數(shù)下降，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)開發(fā)投資由一季度的負(fù)9.5%收窄至負(fù)9.0%左右。

王青判斷，前4個(gè)月房地產(chǎn)投資增速會(huì)保持在負(fù)9.5%，降幅與前值基本持平，一方面，年初以來(lái)樓市偏冷，房企銷售回款下滑明顯，這會(huì)在一定程度上削弱城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制加快落地帶來(lái)的效果。另一方面，“三大工程”中的城中村改造持續(xù)推進(jìn)，而配售型保障建設(shè)還未全面展開，而近期多個(gè)核心城市都在放松限購(gòu)。

展望二季度，王青表示，樓市需求端政策有望加碼，近期核心城市放松限購(gòu)就在釋放這方面的信號(hào)，房企銷售回款壓力有望緩和，而城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制下的銀行開發(fā)貸放款速度會(huì)進(jìn)一步加快，都有助于帶動(dòng)房地產(chǎn)施工數(shù)據(jù)回穩(wěn)。另外，房地產(chǎn)發(fā)展“新模式”對(duì)投資端的拉動(dòng)效果也會(huì)逐步顯現(xiàn)。