德國大眾汽車的“尾氣欺詐門”襲來，令全球震驚。大眾尾氣欺詐事件直接殃及中國A股市場的一些傳統(tǒng)汽車行業(yè)股，從投資的角度來看，卻有利于汽車服務行業(yè)的相關(guān)股票，比如汽車檢測和電動車等概念股反而因此受益。
德國大眾使用“復雜軟件算法”，欺騙官方尾氣測試，使得汽車在實驗情況下，尾氣排放達標；而實際行駛時，其柴油車實際釋放氮氧化物超過美國標準的40倍。涉及的品牌包括2009~2015年產(chǎn)的捷達、甲殼蟲、奧迪、高爾夫、帕薩特。大眾柴油車系列合計48.2萬輛，將面臨37500美元/車，或合計180億美元的巨額罰款。
對此，9月21日，德國政府表示，將調(diào)查大眾汽車是否也操縱了歐洲的尾氣排放測試，盡管目前還沒有跡象顯示其他汽車廠商也在尾氣排放測試中作弊，但德國政府已經(jīng)要求各廠商提供進一步信息，供其作出判斷。9月22日，大眾汽車承認全球1100萬輛柴油車上安裝了“defeat device”，給大眾汽車“尾氣欺詐門”雪上加霜。大眾自首對整個歐洲車企帶來影響，由于美國對于NOX的要求高于歐洲近60%，導致歐洲柴油車進入美國市場需要付出更多的成本，而歐洲曾經(jīng)有過類似安裝“失效保護器”被處罰的先例，不排除后續(xù)還有車企或發(fā)動機公司自查出問題，這場風暴似乎有愈演愈烈的跡象。
此次大眾尾氣事件給整個汽車行業(yè)發(fā)展帶來了變局。從全球行業(yè)來看，日系企業(yè)以汽車輕量化、混合動力為主，并推行燃料電池的發(fā)展；德系車以清潔柴油技術(shù)發(fā)展為主，歐美系近年來以特斯拉為代表的企業(yè)在純電動領域?qū)で笸黄疲粐鴥?nèi)目前以政府政策推動插電式混動以及純電動發(fā)展為主。大眾柴油尾氣門事件使得整個行業(yè)發(fā)展格局未來將發(fā)生重要變化。
從目前行業(yè)發(fā)展看，插電式混動汽車以及純電動汽車是國家產(chǎn)業(yè)政策重點扶持的發(fā)展方向，是中國作為戰(zhàn)略性發(fā)展產(chǎn)業(yè)的重點。新能源汽車將承載國家汽車強國的夢想。而國內(nèi)產(chǎn)業(yè)具備一定優(yōu)勢。從電池企業(yè)分布來看，歐洲、北美基本沒有規(guī)模較大的電池產(chǎn)業(yè)，電池產(chǎn)業(yè)以前主要集中在日本、韓國。但隨著市場的發(fā)展以及中國制造的進步，以比亞迪、ATL為首的電池企業(yè)開始占據(jù)重要的行業(yè)地位，帶來國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)良發(fā)展基礎。
從投資策略上講，我們?nèi)匀粓猿终囆袠I(yè)龍頭具有較好的投資價值，同時涉及電動汽車各產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)有技術(shù)的龍頭企業(yè)也具備較高的長期投資價值。重點推薦新能源汽車行業(yè)龍頭企業(yè)萬向錢潮、滄州明珠、松芝股份、宇通客車、中通客車。
(作者單位：招商證券)