繼周一罕見(jiàn)大跌后，A股市場(chǎng)昨繼續(xù)大幅震蕩，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)釋放加息信號(hào)是導(dǎo)致A股大跌的原因之一。
在全球大部分國(guó)家都處在寬松貨幣環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)的加息備受關(guān)注，一旦兌現(xiàn)也將是美聯(lián)儲(chǔ)近8年來(lái)首次加息。中國(guó)作為最大的新興市場(chǎng)國(guó)家，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和投資回報(bào)率均高于發(fā)達(dá)國(guó)家，在美國(guó)實(shí)施零利率政策期間，為國(guó)際投資者提供了良好的資金去向。隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期，中國(guó)投資市場(chǎng)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)可能會(huì)減弱。
本周貨幣例會(huì)明確加息信號(hào)
美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)將啟動(dòng)加息，已經(jīng)成為共識(shí)。美聯(lián)儲(chǔ)前副主席唐納德·科恩日前在清華大學(xué)舉辦的一場(chǎng)研討會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)將于年內(nèi)啟動(dòng)加息進(jìn)程。為減少加息可能引發(fā)的市場(chǎng)過(guò)度反應(yīng)，他透露，美聯(lián)儲(chǔ)一方面會(huì)盡可能清楚地與市場(chǎng)溝通其政策意圖，提醒市場(chǎng)人士做好準(zhǔn)備； 另一方面也會(huì)強(qiáng)調(diào)貨幣政策仍寬松，美聯(lián)儲(chǔ)將保持漸進(jìn)的加息節(jié)奏。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)教授、美聯(lián)儲(chǔ)前經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃曉東判斷，美聯(lián)儲(chǔ)最早會(huì)在今年9月加息。
專家認(rèn)為，在本周舉行的貨幣政策例會(huì)后，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)進(jìn)一步明確加息政策信號(hào)。唐納德·科恩補(bǔ)充說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在聲明中提到，其在實(shí)現(xiàn)就業(yè)與通脹政策目標(biāo)方面已取得很好進(jìn)展，比如通脹率開(kāi)始朝2%的目標(biāo)靠攏等，“這樣的表述，意味著美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備好加息了。”
市場(chǎng)應(yīng)有充分時(shí)間消化預(yù)期
多位專家均樂(lè)觀表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)通過(guò)資本市場(chǎng)以及貿(mào)易渠道影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)，但并不會(huì)造成強(qiáng)烈沖擊。
野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘇博文說(shuō)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，但歐洲央行、英國(guó)央行以及日本央行還在進(jìn)行大規(guī)模貨幣放水，這將在一定程度上抵消美聯(lián)儲(chǔ)加息的負(fù)面影響，全球仍保持較為充裕的流動(dòng)性。
清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，主要通過(guò)資本市場(chǎng)渠道，比如會(huì)帶來(lái)部分資金外流的壓力。他建議相關(guān)部門做好準(zhǔn)備，在利率政策等方面適時(shí)調(diào)整，以順應(yīng)變化。清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)周皓也認(rèn)為，資金外流的壓力存在，但不會(huì)出現(xiàn)熱錢大量抽離。即便美聯(lián)儲(chǔ)加息，中美利差和增長(zhǎng)率差別仍存在，內(nèi)地市場(chǎng)對(duì)吸引外資仍有優(yōu)勢(shì)。
黃曉東認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息還可能通過(guò)貿(mào)易影響中國(guó)。巴西、土耳其、南非等新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)美國(guó)加息非常敏感，這些國(guó)家與中國(guó)的貿(mào)易關(guān)系也非常密切，如果美國(guó)加息控制好節(jié)奏，不對(duì)這些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)造成沖擊，那么對(duì)中國(guó)出口的影響也不會(huì)太大。
美國(guó)從2014年初逐步退出QE，到2014年10月底完全結(jié)束購(gòu)買國(guó)債，美聯(lián)儲(chǔ)早就放出加息消息，市場(chǎng)應(yīng)有充分時(shí)間消化預(yù)期。