中國(guó)社科院學(xué)部委員余永定在近日召開的小牛新財(cái)富夏季金融峰會(huì)上表示,根據(jù)測(cè)算,未來(lái)五六年或稍長(zhǎng),中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)速度在6%—7%之間,關(guān)鍵是政府找到正確的政策解決經(jīng)濟(jì)中存在的問(wèn)題。
余永定說(shuō),經(jīng)濟(jì)學(xué)上判斷一個(gè)國(guó)家的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度,基本有三個(gè)公式,一個(gè)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度等于投資率除以資本產(chǎn)出率,第二個(gè)公式是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度等于勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)速度加上勞動(dòng)人口的增長(zhǎng)速度,或者勞動(dòng)供給增長(zhǎng)速度;第三個(gè)公式是總和生產(chǎn)率的概念。
從第一個(gè)公式來(lái)看,中國(guó)的投資比已經(jīng)是相當(dāng)高了,45%甚至更高。這里有個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題,中國(guó)的資本產(chǎn)出率,特別是所謂的增量資本產(chǎn)出到底是多少?根據(jù)我們的計(jì)算,它是在不斷上升,不斷上升意味著資本的使用效率在不斷下降,現(xiàn)在應(yīng)該是6.8%甚至更高。從這個(gè)公式出發(fā),中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度大體在7%以下,6%以上。
從第二個(gè)公式來(lái)看,根據(jù)計(jì)算,現(xiàn)在勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)速度,大概是百分之七點(diǎn)多,勞動(dòng)供給的增長(zhǎng)速度,從2012年開始,每年減少300萬(wàn),所以說(shuō)勞動(dòng)供給的增長(zhǎng)速度,可以想象在未來(lái)是比較低的,假設(shè)為零,它也是6%到7%之間。“從這些基本公式來(lái)看,中國(guó)潛在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度應(yīng)該可以是6到7之間,這是可能性。從這個(gè)意義上來(lái)講,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度能保持6%,甚至是5%。我們用不了多少年,十年、二十年,就可以趕上美國(guó)。關(guān)鍵問(wèn)題在于能不能保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定,哪怕是6%。”
“現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)最嚴(yán)重的挑戰(zhàn)是存在嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩,過(guò)剩的產(chǎn)能超過(guò)了所有發(fā)達(dá)國(guó)家的總產(chǎn)量,”余永定認(rèn)為,這種挑戰(zhàn)是非常巨大的,產(chǎn)能過(guò)剩就要導(dǎo)致生產(chǎn)價(jià)格下降,也就是PPI下降,在這樣一種情況下,就會(huì)產(chǎn)生債務(wù)問(wèn)題,企業(yè)不能盈利,企業(yè)的產(chǎn)品賣不出價(jià)去,債務(wù)就在積累,所以中國(guó)的債務(wù)從政府的角度來(lái)講確實(shí)是世界最好,40%多,不到50%,但中國(guó)的企業(yè)債可能是世界最糟的,100%多,如果我們不能解決這個(gè)問(wèn)題,最后會(huì)產(chǎn)生什么問(wèn)題呢?銀行惜貸,我不愿意借給企業(yè),還不了錢,企業(yè)又惜借,怕借錢,怕出事兒,所以就會(huì)形成通貨收縮和債務(wù)的惡性循環(huán),這種惡性循環(huán)一旦形成,雖然我們有6%到7%的潛在增長(zhǎng)速度,但我們可能會(huì)做不到這一點(diǎn),可能會(huì)低于這個(gè)潛在增長(zhǎng)速度,從而引發(fā)一系列的問(wèn)題。
余永定強(qiáng)調(diào),我們有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力,關(guān)鍵是政府的政策正確,如果我們找到了正確的政策,能解決這些問(wèn)題,能找到增長(zhǎng)點(diǎn),那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)是能保持6%-7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度,哪怕是6%,也是世界最好的。