靠一紙項目白皮書“圈錢” 利潤堪比販毒
ICO接棒P2P成金融亂象重災(zāi)區(qū)
看似“高大上”的區(qū)塊鏈峰會被叫停，部分代幣從交易所下架，被監(jiān)管部門定性為非法公開融資，地方已開展清理整頓……曾經(jīng)風(fēng)光無限、創(chuàng)造一系列“造富神話”的ICO(首次代幣發(fā)行)，正在成為過街老鼠。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管大棒背后，正是占比相當(dāng)高的ICO項目打著區(qū)塊鏈應(yīng)用幌子，肆無忌憚瘋狂“圈錢”的亂象。“韭菜”一茬接一茬被收割，普通個人投資者的利益得不到有效保護(hù)。監(jiān)管出手，將刺破不斷膨脹的市場泡沫，有效治理市場亂象，維護(hù)正常的金融秩序。
ICO頻出一夜造富神話
ICO到底有多火熱？在百度戒賭吧，一條帖子標(biāo)題為“做什么能掙到錢？我現(xiàn)在手里有13萬，干什么一天能掙1千？”有網(wǎng)友回復(fù)：“來搞區(qū)塊鏈項目吧，穩(wěn)穩(wěn)一個月30%收益。”其實，處在癲狂中的ICO利潤遠(yuǎn)不止30%，甚至堪比販毒。
最近，國內(nèi)比特幣價格一舉刷新歷史記錄，突破每枚3萬元人民幣大關(guān)。據(jù)國內(nèi)三大數(shù)字貨幣交易平臺之一的火幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入8月以來，比特幣單月漲幅高達(dá)59%，萊特幣漲幅達(dá)45.6%，以太坊漲幅達(dá)88.2%。
“比特幣價格屢創(chuàng)新高，與ICO監(jiān)管日益趨緊有密不可分的關(guān)聯(lián)。”火幣網(wǎng)首席運(yùn)營官朱嘉偉說。近期，美國證券交易委員會就ICO風(fēng)險警告投資者：這些聲稱擁有ICO技術(shù)的公司，可能存在“拉高出貨”和“市場操縱”的兩種欺詐可能；國際比特幣交易平臺bitfinex已經(jīng)暫停向美國普通消費(fèi)者提供ICO交易服務(wù)；8月初，新加坡金融管理局同樣發(fā)布聲明稱，該機(jī)構(gòu)監(jiān)管規(guī)定，某些代幣出售等同于證券發(fā)行。
為規(guī)避風(fēng)險，一些投機(jī)性資金開始從ICO項目向比特幣、萊特幣等市場較為成熟、風(fēng)險相對較小的數(shù)字資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。
ICO究竟為什么能讓人如此瘋狂？其實，ICO是依托區(qū)塊鏈項目募集資金的一種方式。只不過這些項目募集的不是人民幣、美元等法定貨幣，而是比特幣或以太坊。而它發(fā)行的代幣被稱為虛擬數(shù)字貨幣，可以在數(shù)字貨幣交易平臺上進(jìn)行交易和流通。
“ICO其實打的就是IPO的擦邊球。”黃金錢包首席研究員肖磊、蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言等業(yè)內(nèi)人士指出，ICO以區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绲腎PO自居，和普通IPO銷售公司股份不同，ICO銷售代幣，形式上更類似眾籌。基于區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)業(yè)公司向投資人講解公司計劃，通過兌換代幣來籌集資金。
隨著以以太坊為代表的基于區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式計算平臺出現(xiàn)，ICO的門檻進(jìn)一步降低。通過該平臺只需短短幾分鐘就能創(chuàng)建出一個新的代幣。基于區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)業(yè)項目井噴，讓沒有趕上比特幣紅利的投資者開始把目光轉(zhuǎn)向ICO，進(jìn)一步推動了ICO的瘋狂。
據(jù)報道，一家ICO創(chuàng)業(yè)公司在短短三個小時內(nèi)就吸引了超過1.5億美元，迄今已募集了13億多美元。不久前，前高盛高頻交易員通過ICO項目，短短4天募到5.5萬個比特幣和31.6萬個以太坊，價值2億多美元，融資速度之快，金額之大轟動一時。
國內(nèi)火爆程度絲毫不亞于國外，ICO一夜暴富的神話不斷刺激著投資者涌入。被戲稱之為“中國比特幣首富”的李笑來曾創(chuàng)立一個名為EOS的區(qū)塊鏈項目，僅用5天時間就在ICO平臺上融到1.85億美元。7月2日，這一項目在二級市場市值沖到50億美元。而在前幾年，李笑來的公開身份還是新東方的一名教師。
國內(nèi)ICO項目量子鏈發(fā)行的代幣，不但融資數(shù)額巨大，漲幅更是驚人。數(shù)字貨幣交易平臺云幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5月23日量子幣上市交易當(dāng)天最高價格就達(dá)到了66.66元，比起3月份眾籌的價格2元，一天漲幅達(dá)33倍，這也是任何投資項目難以比擬的。
國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會發(fā)布的《2017上半年國內(nèi)ICO發(fā)展情況報告》指出，面向國內(nèi)提供ICO服務(wù)的相關(guān)平臺共計43家。2017年以來，通過上述平臺完成的ICO項目累計融資規(guī)模折合人民幣總計26.16億元，累計參與人數(shù)達(dá)10.5萬。而國際相關(guān)報告則認(rèn)為，中國可能有超過兩百萬人參與過ICO。
ICO憑借便捷、高效的優(yōu)勢，已經(jīng)開始挑戰(zhàn)傳統(tǒng)融資方式。據(jù)國外研究公司數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上半年，全球ICO規(guī)模超過5.6億美元，遠(yuǎn)超通過風(fēng)險投資(VC)融資籌集的2.95億美元。由于ICO籌措的主要資產(chǎn)是比特幣、以太坊等，導(dǎo)致近半年多來，僅ICO給比特幣等市場創(chuàng)造的需求，就足以刺激其價格暴漲。
亂象扎堆推升金融風(fēng)險
由于是新生事物，在過去相當(dāng)長一段時間，全球各國政府針對ICO的監(jiān)管存在缺位。因此，ICO鉆了監(jiān)管的空子，在瘋長的道路上沒有一點(diǎn)停歇的跡象。不過，ICO在瘋狂的同時，也將風(fēng)險推至新的高度，甚至已成為亂象扎堆的“重災(zāi)區(qū)”。
肖磊直言，ICO看上去是一種以發(fā)行虛擬數(shù)字貨幣為手段，而達(dá)到融比特幣、以太坊為目的的新型直接融資方式。但實際上，這個行業(yè)出現(xiàn)了大部分投資者看不懂，監(jiān)管層也看不懂的情況，這給了一些人“渾水摸魚”的機(jī)會。
——項目僅僅通過白皮書描繪概念“圈錢”，實際上并沒有任何具體應(yīng)用作為支撐。有投資者稱，拿李笑來的EOS項目來說，由于多數(shù)投資者并不了解EOS為何物，募集資金用途也不甚明確，甚至稱得上是“50億美元的空氣”。
業(yè)內(nèi)人士吐槽說，其實早期的區(qū)塊鏈項目發(fā)起人還是很認(rèn)真的，在項目設(shè)計、資金使用和產(chǎn)品研發(fā)上都有詳細(xì)的規(guī)劃路徑，發(fā)起ICO項目后投入精力面向投資人路演，甚至開展第三方分析調(diào)研。但隨著整個市場瘋狂起來，現(xiàn)在不少發(fā)起人只是在做一個看上去不錯的“白皮書”，至于“白皮書”中描繪的種種圖景，落地可能性并不大。有的發(fā)起人連“白皮書”也省去了，甚至聲稱“提供了也沒多少人能看懂”，令人目瞪口呆。
記者觀察發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有ICO項目大都缺乏實質(zhì)性創(chuàng)新，只是把區(qū)塊鏈優(yōu)點(diǎn)或者特征進(jìn)行簡單重組，再冠以“顛覆傳統(tǒng)行業(yè)”的大旗。但令人難以置信的是，這依然阻擋不了投資者們的追捧。薛洪言說，國內(nèi)ICO項目籌集資金大多集中在4000萬到8000萬人民幣之間。通過“畫餅”輕輕松松就能拿到一筆不受監(jiān)管的資金，也就難怪會有越來越多區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司打起了ICO的主意。
發(fā)行代幣曾經(jīng)是區(qū)塊鏈最為成功的應(yīng)用。對于初創(chuàng)公司而言，發(fā)售代幣可以激勵用戶使用他們的服務(wù)，同時，公司也收到了相應(yīng)的投資作為回報，實現(xiàn)雙贏。但如果根本沒有實際應(yīng)用存在，ICO項目只是融資，就成了徹頭徹尾圈錢的騙局。
——多數(shù)代幣是否具備“去中心化”特征存疑，“莊家”的存在讓不少虛擬數(shù)字貨幣價格存在被人為操縱的可能。通常來說，數(shù)字貨幣的取得一種是通過挖礦，另一種是通過“預(yù)挖”。尤其是在ICO項目中，大都把未來可能出產(chǎn)的代幣總量加以預(yù)先劃分50%到70%的代幣，用于融資、銷售，而剩下的部分通常則是由開發(fā)團(tuán)隊保留。
專家擔(dān)心，在“預(yù)挖”模式下，代幣很容易失去類似比特幣的“去中心化”特征。項目發(fā)起者手上所擁有的大量貨幣，通常會占據(jù)總量的40%左右，讓操控幣價變得輕而易舉。而且，由于新上的代幣“市值”低，可能只要幾百萬元人民幣便能成功做莊。因此，炒幣，尤其是這類“山寨幣”，“賺錢的都是莊家，其他投資人只是碰‘運(yùn)氣’。”
——傳銷組織偽裝ICO項目。近期被公安部門偵破的維卡幣傳銷案，就是利用ICO非法牟利的龐氏騙局。嫌疑人在國內(nèi)宣傳的維卡幣沒有正規(guī)ICO應(yīng)有的區(qū)塊鏈、代碼、錢包，代幣不停地拆分、增長，國內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)對其發(fā)出警告。
迄今為止，恒星幣、萬福幣、中華幣，百川幣、維卡幣、珍寶幣、五行幣等，均是已經(jīng)被查獲和曝光的數(shù)字貨幣傳銷案，尚未浮出水面的案情就更多了。
國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會發(fā)布的報告就曾指出，通過ICO進(jìn)行傳銷、詐騙等活動，容易導(dǎo)致金融風(fēng)險和社會問題。
和P2P火爆時，e租寶們打著P2P的幌子和高額收益率搞“互聯(lián)網(wǎng)理財”如出一轍，打著ICO幌子行傳銷之實的傳銷項目可以給出200%甚至2000%的收益率，相比P2P行業(yè)當(dāng)時20%的年化收益率，誘惑性強(qiáng)，危害也更大。
——黑客攻擊頻發(fā)，網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險極易引發(fā)資金危機(jī)。今年7月，在一起國外的網(wǎng)絡(luò)黑客攻擊事件中，超過15萬枚以太坊被盜走，價值約3260萬美元，涉及多家交易所平臺。對ICO眾籌項目來說，由于前期精力大都投入項目宣傳、數(shù)字貨幣籌集，可能在籌幣的技術(shù)保管體系略顯薄弱，從而使得遭遇黑客攻擊。籌集數(shù)字貨幣和對籌幣的保管具有同等重要的地位，否則，將會給平臺、投資者帶來極大的損失。
對于竊取籌幣的黑客來說，一方面，目前全球尚未建立起數(shù)字貨幣的保護(hù)機(jī)制，導(dǎo)致數(shù)字資產(chǎn)出現(xiàn)確權(quán)化問題，使得其違法成本極低；另一方面，一些黑客出于破壞性動機(jī)，為炫耀自己的技術(shù)而對新興技術(shù)進(jìn)行攻擊，并且?guī)缀醪粫粝潞圹E。
監(jiān)管趨嚴(yán) ICO寒冬來臨
針對ICO的種種亂象，國內(nèi)ICO監(jiān)管趨嚴(yán)。央行等7部委發(fā)文，明確指出代幣發(fā)行融資本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為，各類代幣發(fā)行融資活動應(yīng)當(dāng)立即停止。業(yè)內(nèi)人士，監(jiān)管出手是刺破ICO泡沫的有效手段，有利于維護(hù)正常的經(jīng)濟(jì)金融秩序。
9月4日，央行、網(wǎng)信辦、工信部、工商總局、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》，明確指出代幣發(fā)行融資本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。
公告指出，近期，國內(nèi)通過發(fā)行代幣形式包括首次代幣發(fā)行(ICO)進(jìn)行融資的活動大量涌現(xiàn)，投機(jī)炒作盛行，涉嫌從事非法金融活動，嚴(yán)重擾亂了經(jīng)濟(jì)金融秩序。
公告要求，各類代幣發(fā)行融資活動應(yīng)當(dāng)立即停止。已完成代幣發(fā)行融資的組織和個人應(yīng)當(dāng)做出清退等安排，合理保護(hù)投資者權(quán)益，妥善處置風(fēng)險。有關(guān)部門將依法嚴(yán)肅查處拒不停止的代幣發(fā)行融資活動以及已完成的代幣發(fā)行融資項目中的違法違規(guī)行為。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，就當(dāng)前市場狀況而言，絕大多數(shù)ICO項目自身并無發(fā)展前景，只是數(shù)字加密資產(chǎn)市場的暴漲使得ICO逐步淪為投機(jī)性工具，很少有投資者在意項目本身的發(fā)展空間。在此背景下，ICO逐步呈現(xiàn)泡沫化趨勢。因此，監(jiān)管大棒可以說正逢其時。當(dāng)下的問題在于，究竟開展何種有效監(jiān)管才能找到渾水摸魚者，同時不至于傷及無辜，而且有利于區(qū)塊鏈技術(shù)在中國的健康發(fā)展。
“過去ICO募款模式完全脫離了監(jiān)管。加密貨幣的特性也決定了投資者難以了解資金的真實用途。這就意味著，項目擁有者想要‘坑錢’，有比傳統(tǒng)IPO靈活的多的手段。”業(yè)界人士坦言，有良心的可以等幣值上漲后套現(xiàn)，然后在幣值下跌時把同等數(shù)量的本金還給投資人；沒有良心的完全可以把本金揮霍掉，讓代幣自生自滅，投資者將暴露在巨大的風(fēng)險中，資金腰斬比比皆是，甚至血本無歸。
盡管區(qū)塊鏈技術(shù)是一種富有競爭力的技術(shù)，但投資者對ICO項目的盲目追捧顯然超越了理智。如果一味讓ICO處在監(jiān)管邊緣，既不利于投資者保護(hù)，也不利于區(qū)塊鏈行業(yè)的良性健康發(fā)展。肖磊表示，對ICO給予合理恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)管意義重大。
在薛洪言看來，監(jiān)管出手也是刺破ICO泡沫的有效手段。就區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，ICO泡沫的破滅雖然會提高融資門檻，降低融資金額，但只有把劣質(zhì)項目清除出去，真正有前景的項目才更容易脫穎而出。
也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，面對這一新生事物，對ICO項目的監(jiān)管應(yīng)有必要的包容性豁免，而非“一棍子打死”。“監(jiān)管沙盒”被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是既能有效監(jiān)管又鼓勵創(chuàng)新。“監(jiān)管沙盒”是一個“安全空間”，在這個空間內(nèi)，金融科技企業(yè)可以測試其創(chuàng)新的金融產(chǎn)品、服務(wù)、商業(yè)模式和營銷方式，而不用在相關(guān)活動碰到問題時立即受到監(jiān)管規(guī)則的約束。監(jiān)管者在以保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、嚴(yán)防風(fēng)險外溢的前提下，通過主動合理地放寬監(jiān)管規(guī)定，減少金融科技創(chuàng)新的規(guī)則障礙，鼓勵更多的創(chuàng)新方案積極主動地由想法變成現(xiàn)實。在此過程中，能夠?qū)崿F(xiàn)金融科技創(chuàng)新與有效管控風(fēng)險的雙贏局面。
對于監(jiān)管部門而言，ICO項目涉及網(wǎng)絡(luò)支付、資產(chǎn)托管、金融交易、數(shù)字錢包等廣泛領(lǐng)域，這對監(jiān)管能力和水平提出了更高要求。通過“監(jiān)管沙盒”，監(jiān)管部門在ICO項目發(fā)展之初就可介入，全面學(xué)習(xí)和深入了解ICO項目的技術(shù)細(xì)節(jié)、創(chuàng)新行為和產(chǎn)品特點(diǎn)，提升監(jiān)管能力，最終建立契合區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)新和行業(yè)發(fā)展特性的ICO監(jiān)管框架。
此外，網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險不容忽視，已開展ICO的技術(shù)團(tuán)隊?wèi)?yīng)建立技術(shù)保護(hù)機(jī)制，確保籌幣保管的安全性。應(yīng)定期或不定期的進(jìn)行調(diào)試和檢查，對系統(tǒng)進(jìn)行安全維護(hù)，防范計算機(jī)病毒、網(wǎng)絡(luò)入侵和攻擊破壞等危害網(wǎng)絡(luò)安全事項或行為。發(fā)動整個社區(qū)審核復(fù)查現(xiàn)有的智能合約，共同探索智能合約編程缺陷的解決方案。