久久久免费观成人影院,日韩亚洲欧美综合,中文字幕av一区,日本欧美一区二区三区

首頁 > 財經(jīng) > 經(jīng)濟觀察

“投早投小投創(chuàng)新” CVC迎提質增效新階段

2022-08-01 14:11:17

來源:中國證券報

  近日,伊利股份出資約3.5億元設立深圳健瓴種子基金,實體企業(yè)進軍創(chuàng)投領域的趨勢明顯。隨著CVC(企業(yè)風險投資)成為上市公司的標配,CVC的發(fā)展也進入新階段。“弱化后期,偏向前期”“從簡單套利邁向價值發(fā)現(xiàn)”“強調創(chuàng)新”等成為CVC新一輪發(fā)展的特點。

  知名企業(yè)頻入局

  天眼查信息顯示,7月20日深圳市健瓴創(chuàng)新種子私募股權投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)注冊成立,注冊資本為3.5億元人民幣,伊利股份出資3.47億元,這家新企業(yè)由伊利股份100%控股。

  “結合伊利股份過去投資的情況,他們應該是通過投資進一步對供應鏈進行優(yōu)化。”一位私募創(chuàng)投人士對中國證券報記者表示。企查查信息顯示,截至7月底,伊利股份共有9次對外投資公開案例,其所投資的澳優(yōu)、中地乳液等多為食品飲料、乳制品相關領域的企業(yè)。

  上海市天使投資引導基金運營負責人董若愚認為,像伊利股份這樣的消費品公司現(xiàn)金流比較好,他們可能希望通過投資來做一些前瞻性布局。

  由企業(yè)成立風險投資部門或設立私募股權創(chuàng)投基金進行投資的行為統(tǒng)稱為CVC(Corporate Venture Capital)。睿獸分析數(shù)據(jù)顯示,2021年中國創(chuàng)投市場CVC機構參與投資的案例數(shù)量共計1694起,比2020年增加了20.4%。

  “企業(yè)進行CVC投資的目的主要有兩個。一是產業(yè)協(xié)同。產品型的公司可能希望通過投資,對上下游產業(yè)鏈的布局進行完善,比如一個半導體裝備公司,通過投資上游材料公司,能夠更好地把握供應鏈,保證下游的產品制造安全可控,實現(xiàn)產業(yè)鏈縱向協(xié)同。還有一些橫向協(xié)同,比如3C企業(yè)在3C領域進行投資。二是財務投資。企業(yè)選擇基金的形式,主要目的是賺錢,否則在公司內部做戰(zhàn)略投資即可,沒必要在外部單獨成立基金。”董若愚表示。

  近一年,農夫山泉創(chuàng)始人鐘睒睒、娃哈哈創(chuàng)始人宗慶后、港澳企業(yè)家何鴻燊之子何猷龍等傳統(tǒng)企業(yè)家開始轉型做投資人,企業(yè)家絡繹不絕進軍私募創(chuàng)投行業(yè)。

  董若愚介紹,一般來說,CVC大概有三種核心模式。第一種,上市公司本身不具有做投資的能力,會和比較熟悉的投資機構合作共同設立基金,上市公司作為LP(有限合伙人)出一部分資金參與投資;第二種,公司高管自己操盤進行投資,由上市公司直接發(fā)起一只產業(yè)基金,公司能夠做到對投資項目的全面把握;第三種,原來上市公司中的戰(zhàn)略投資部門,獨立出來成為一家投資機構,自行募集資金,市場化運作。

  CVC邁入新階段

  “互聯(lián)網(wǎng)巨頭的CVC之前非常活躍,近幾年行業(yè)面承壓,發(fā)展周期貌似出現(xiàn)了拐點。對于處于行業(yè)波動階段的企業(yè)來說,頻繁進行對外投資可能不太合適,資金需要用在更急需的地方。”董若愚表示。

  此外,并不簡潔的決策流程也會成為制約CVC發(fā)展的一個因素。董若愚稱,如果CVC要和上市公司其他的業(yè)務一起組合起來做決策,其投資流程會受到影響。比如,一些CVC投的項目必須要受到相關業(yè)務部門的支持,上市公司看一個項目并不會純看財務價值,還會結合業(yè)務部門的實際需求。因此,在訴求多樣化的情況下,CVC投資的效率會比傳統(tǒng)的投資機構低一些。

  在投資的專業(yè)性上,董若愚認為:“其實CVC的優(yōu)勢并不在于后期搶項目,反而是往早期去,特別是現(xiàn)在科技類企業(yè),他們對整體行業(yè)會更了解一些,無論是產業(yè)協(xié)同還是財務投資,往早期走,會更有優(yōu)勢。”

  近年來,伴隨著一級市場募資節(jié)奏變緩,CVC行業(yè)進入一輪新的發(fā)展周期。相較于此前較多的“套利邏輯”,許多CVC向“投早、投小、投創(chuàng)新”的階段邁進。

  “今年融資不會像前兩年那么火熱,現(xiàn)在投資人要去看投資項目本身好不好。原來企業(yè)進行CVC投資時,套利邏輯會多一些。”一位創(chuàng)投人士說。

  董若愚也表示,現(xiàn)在很多上市公司傾向早期投資,比如會在內部孵化一些創(chuàng)新項目,通過自己的投資機構“近水樓臺先得月”,因為比較熟悉,投資會比較穩(wěn)健;另外,行業(yè)里有哪些創(chuàng)新,他們也比較了解,可以通過投資納入到自己的供應鏈體系里,間接促進自身業(yè)績和估值。

  這一現(xiàn)象在科技賽道更加突出。聯(lián)想創(chuàng)投高級合伙人宋春雨表示,過去六年,聯(lián)想創(chuàng)投投資了200余家企業(yè),包括11家IPO公司,40家細分領域的獨角獸企業(yè),分布在新能源、動力電池、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能汽車、人工智能等行業(yè),與聯(lián)想集團形成了科技產業(yè)生態(tài),超過一半的被投企業(yè)跟聯(lián)想集團形成了合作。

  在醫(yī)藥領域,CVC在早期投資上呈現(xiàn)出另一套做法。董若愚介紹,泰格醫(yī)藥和藥明康德都算是CRO類型的企業(yè),是平臺型公司,投資的延展性非常強。通過給各種做創(chuàng)新藥產品的公司提供服務,他們在投資上具有先天優(yōu)勢,比如哪些公司在平臺上發(fā)展得比較好,就可以在早期進行投資。

  對于CVC與被投企業(yè)的關系,宋春雨表示:“從CVC視角來看,不叫單向賦能,而是雙向賦能。我們希望被投公司的優(yōu)秀產品、優(yōu)秀技術,能夠反哺聯(lián)想集團的科技創(chuàng)新。同樣,聯(lián)想集團在品牌渠道、全球化、投資資源矩陣各方面的優(yōu)勢,可以推動這些被投企業(yè)加速發(fā)展。”

  • 相關閱讀
  • (抗擊新冠肺炎)蘭州日銷蔬菜千余噸 聯(lián)動多地保供守護民眾菜籃子

      中新網(wǎng)蘭州8月1日電 (高展)1日,蘭州市新冠肺炎疫情防控工作(第二十五場)新聞發(fā)布會披露,目前,蘭州市采取市區(qū)聯(lián)動、多部門聯(lián)合的方式,啟動“線上線下多點閉環(huán)保供模式”,讓民眾“菜籃子”“米袋子”能隨時裝...

    時間:08-01
  • 中國A股八月收獲“開門紅”

      中新社北京8月1日電 (記者 陳康亮)在8月份的首個交易日,中國A股收獲“開門紅”,主要股指悉數(shù)上漲。其中,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是大漲逾2%。  截至當天收盤,上證指數(shù)報3259點,漲幅0.21%,成交3990億元(人民幣,下同...

    時間:08-01
  • 三年多來江西處理違規(guī)參保人員603人 追回資金21.7億元

      中新網(wǎng)南昌8月1日電(劉玉潔)8月1日,《江西省醫(yī)療保障基金使用監(jiān)督管理辦法》省政府政策例行吹風在南昌召開,會上表明,三年多來,江西省累計處理違法違規(guī)定點醫(yī)藥機構5.76萬家次,處理違規(guī)參保人員603人,追回資...

    時間:08-01
  • 胡軍回應代言玖富悟空理財:本人也是注冊用戶

      中新網(wǎng)8月1日電 1日,胡軍工作室發(fā)文回應胡軍曾代言過玖富悟空理財一事:2018年接到玖富悟空理財?shù)拇匝s后,胡軍曾委托律師和專業(yè)團隊對其資質進行過核實,其本人也注冊成為該產品的用戶,并在體驗后僅是簽署...

    時間:08-01
  • 西部陸海新通道暢通桂東運輸 鐵海聯(lián)運班列迅猛增長

      中新網(wǎng)南寧8月1日電 (宋斯麗 封榮權 李珽玉)中國鐵路南寧局集團有限公司1日提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年1月至7月,西部陸海新通道桂東鐵海聯(lián)運班列發(fā)送貨物73.1萬噸,同比增長200%,呈現(xiàn)迅猛增長態(tài)勢。  地處桂東...

    時間:08-01
  • 新建廈門北站換乘中心網(wǎng)架屋蓋整體提升成功 將建成無縫對接的綜合交通樞紐

      中新網(wǎng)廈門8月1日電 (李思源 楊富崗)歷經(jīng)4個小時的液壓提升,新建廈門北站換乘中心總重2300噸的網(wǎng)架屋蓋1日成功抵達17.6米標高,標志著換乘中心屋蓋鋼結構施工完成,正式轉入金屬屋面施工階段。  換乘中心建筑...

    時間:08-01
  • 湖北宜昌:打造長江國家文化公園重要支撐

      中新網(wǎng)宜昌8月1日電 (記者 董曉斌)屈原文化公園1日在屈原故里湖北宜昌正式開建,該公園以屈原文化為主題,將用“文化+公園”、“文化+研究”、“文化+體驗”的形式,打造長江國家文化公園的重要支撐。  屈原文...

    時間:08-01
  • 上海8月起可以使用家庭共濟資金支付醫(yī)藥費用

      中新網(wǎng)上海8月1日電 (記者 許婧)8月1日,周女士帶兒子到上海市兒童醫(yī)院呼吸科配藥,就診完去自助機支付藥費。刷醫(yī)保卡,確認扣款金額,拿取憑條,一步步操作都十分方便快捷。周女士的兒子看這次門診,原來需要現(xiàn)...

    時間:08-01
  • 廣東組建“貿促+海關”聯(lián)合調研組 服務外資企業(yè)走深走實

      中新網(wǎng)廣州8月1日電 (記者 許青青)記者1日從廣東省貿促會獲悉,廣東省貿促會副會長崔爽、海關總署廣東分署一級巡視員梁金成近日帶領“貿促+海關”聯(lián)合調研組前往肇慶、清遠等市開展服務外資企業(yè)工作調研,進一步...

    時間:08-01
  • 工信部官員:中國VR市場規(guī)模快速擴大 未來三年將高速增長

      中新網(wǎng)南昌8月1日電 (記者 吳鵬泉)中國工業(yè)和信息化部電子信息司副司長徐文立8月1日在江西南昌表示,中國虛擬現(xiàn)實(VR)市場規(guī)模快速擴大,預計未來三年仍將保持高速增長。  2022世界VR產業(yè)大會新聞發(fā)布會當天在...

    時間:08-01
免責聲明:本網(wǎng)對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。 本網(wǎng)站轉載圖片、文字之類版權申明,本網(wǎng)站無法鑒別所上傳圖片或文字的知識版權,如果侵犯,請及時通知我們,本網(wǎng)站將在第一時間及時刪除。