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對(duì)沖工具將再添利器 又一批量化私募爭(zhēng)相布局

2022-09-13 10:41:32

來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

  本報(bào)記者 王 寧

  在對(duì)沖工具不斷擴(kuò)容的背景下,量化私募紛紛“聞風(fēng)而動(dòng)”。近日,《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉,又一批量化私募正在爭(zhēng)相布局量化產(chǎn)品,或通過(guò)放開(kāi)限購(gòu),或調(diào)整對(duì)沖策略,以期能夠及時(shí)捕捉投資機(jī)會(huì)。

  多位私募人士表示,今年以來(lái),隨著中證1000股指期貨和期權(quán)的推出,以及3只ETF期權(quán)品種即將上市,以往難以對(duì)成長(zhǎng)股實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)對(duì)沖的格局有所轉(zhuǎn)變。尤其是對(duì)量化交易為主的投資者而言,在推出新產(chǎn)品的同時(shí),還能迭代策略,使其不被市場(chǎng)所淘汰。

  量化私募擬調(diào)整對(duì)沖產(chǎn)品

  近日,記者從多家頭部量化私募處獲悉,中證1000股指期貨和期權(quán)上市以來(lái),整體運(yùn)行平穩(wěn),且對(duì)應(yīng)的指數(shù)漲幅明顯,量化私募決定通過(guò)不同方式來(lái)布局對(duì)沖產(chǎn)品。

  北京某頭部量化私募人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露,“公司在中證1000股指期貨和期權(quán)推出前,已運(yùn)行了中證1000指增產(chǎn)品,目前,從對(duì)應(yīng)的衍生品交易情況來(lái)看,整體運(yùn)行平穩(wěn),且投資者積極參與,公司決定將調(diào)整對(duì)沖策略,借助對(duì)沖產(chǎn)品以期實(shí)現(xiàn)更好的超額收益。”

  據(jù)了解,在中證1000股指期貨和期權(quán)上市前,多家頭部量化私募已推出了中證1000指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品,但缺乏有效的對(duì)沖工具,雖然今年7月份推出了中證1000股指期貨和期權(quán),但基于對(duì)初期運(yùn)行存在顧慮,真正運(yùn)用的頭部量化私募并不多。不過(guò),目前這種局面已有所改善。

  “公司正在加強(qiáng)研發(fā)投入,持續(xù)進(jìn)行策略迭代,根據(jù)市場(chǎng)需求推出中證1000對(duì)沖策略及混合類(lèi)策略產(chǎn)品,以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的資產(chǎn)配置需求。”鳴石投資相關(guān)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,中證1000指數(shù)成份股主要集中在新興行業(yè),市值較小,多數(shù)個(gè)股市值小于200億元,成交活躍;同時(shí),波動(dòng)率較高、股票彈性更大、機(jī)構(gòu)覆蓋度低,有著更好的超額獲取空間。

  有知情人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,九坤投資也決定將放開(kāi)旗下中證1000指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品額度,但對(duì)募集規(guī)模仍然進(jìn)行謹(jǐn)慎控制,募集上限20億元,并將沿用九坤產(chǎn)品一貫的三年期鎖定設(shè)置。

  九坤投資相關(guān)人士向記者證實(shí),公司將對(duì)規(guī)模審慎控制,避免以爆發(fā)力博取規(guī)模,因?yàn)楣芾硪?guī)模增長(zhǎng)要與業(yè)績(jī)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)控制能力相匹配,方可實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)。

  “三年鎖定期的產(chǎn)品設(shè)計(jì),主要是為投資人打造更好的投資體驗(yàn)與業(yè)績(jī)回報(bào)而采取的措施。”九坤投資相關(guān)人士表示,堅(jiān)持三年期是為了防止投資者為短期利益涸澤而漁。

  有市場(chǎng)人士認(rèn)為,三年鎖定期設(shè)置若能被更廣泛的投資者所接受,長(zhǎng)期來(lái)看或有助于逐步改善A股的“短視”現(xiàn)象。

  因諾資產(chǎn)總經(jīng)理徐書(shū)楠向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹,因諾資產(chǎn)也打算在固有策略的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整。“公司相關(guān)中證1000指數(shù)增強(qiáng)策略略作調(diào)整便可進(jìn)行阿爾法策略交易;股指期貨的CTA策略,也可在積累少量數(shù)據(jù)后加入中證1000股指期貨和期權(quán)品種;此外,套利策略也可以略作調(diào)整運(yùn)用對(duì)沖工具。”

  “目前頭部量化私募除了少數(shù)完全不對(duì)標(biāo)的外,其余的指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品都已完成布局或正在布局對(duì)中證1000股指期貨和期權(quán)的運(yùn)用。”智投資FOF基金經(jīng)理胡泊告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

  投資策略進(jìn)一步豐富

  近日,上交所中證500ETF期權(quán)、深交所創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)已獲得上市批準(zhǔn),相關(guān)程序已啟動(dòng)。多位私募人士表示,3只ETF期權(quán)品種的推出對(duì)于量化交易來(lái)說(shuō),又是一大利好。

  中金公司表示,隨著3只股票型ETF期權(quán)的推出,將從多個(gè)方面助推相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品發(fā)展:一是相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模與成交活躍度齊升;二是在需求推升下,指數(shù)表現(xiàn)將得到提振;三是指數(shù)的發(fā)展或帶來(lái)產(chǎn)品豐富度的提升。“隨著創(chuàng)業(yè)板和中證500ETF期權(quán)上市,相關(guān)指數(shù)配套交易和套利策略不斷完善,未來(lái)相關(guān)產(chǎn)品申報(bào)和發(fā)行將進(jìn)一步豐富兩大指數(shù)的產(chǎn)品譜系,給投資者帶來(lái)更多投資選擇。”

  鳴石投資相關(guān)人士認(rèn)為,3只股票型ETF期權(quán)上市,將進(jìn)一步擴(kuò)容量化投資衍生品工具,豐富量化策略,可以看到,更多的對(duì)沖工具出現(xiàn)有利于量化交易更好發(fā)展。

  “更多期權(quán)品種上市給投資者提供了更加豐富的套利策略,同樣對(duì)量化交易也是利好。”厚石天成總經(jīng)理侯延軍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。(證券日?qǐng)?bào))

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