本報(bào)記者 韓昱

據(jù)新華財(cái)經(jīng)消息（下同），北京時(shí)間7月11日晚，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份美國(guó)CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)）全面降溫，顯示出通脹繼續(xù)放緩的跡象。

具體看，6月份美國(guó)CPI同比上漲3%，低于市場(chǎng)預(yù)期（3.1%）和5月份（3.3%）水平；環(huán)比增速為-0.1%，為四年來首次轉(zhuǎn)負(fù)。

剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，6月份美國(guó)核心CPI同比上漲3.3%，低于市場(chǎng)預(yù)期的3.4%，回落至2021年4月份以來最低水平；核心CPI環(huán)比也意外降至0.1%，低于預(yù)期與前值。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，6月份美國(guó)CPI超預(yù)期回落，主要受到美國(guó)住房?jī)r(jià)格明顯降溫，以及核心商品環(huán)比價(jià)格下跌帶動(dòng)。其中，此前通脹黏性較強(qiáng)、權(quán)重較高的住房?jī)r(jià)格環(huán)比增速顯著下滑，帶動(dòng)核心服務(wù)通脹放緩。同時(shí)，核心商品價(jià)格環(huán)比跌幅再度擴(kuò)大，延續(xù)了商品去通脹的大趨勢(shì)。其中，運(yùn)輸價(jià)格，尤其是和運(yùn)輸價(jià)格最為相關(guān)的二手車價(jià)格環(huán)比顯著降低，是核心商品價(jià)格下跌的主要原因。

在通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)回落之際，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員也釋放出“鴿派”信號(hào)。例如，美聯(lián)儲(chǔ)古爾斯比表示，6月份的通脹報(bào)告非常出色，根據(jù)數(shù)據(jù)情況，可以考慮1次降息或者一系列降息。

美聯(lián)儲(chǔ)戴利表示，鑒于最近的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)，更加確信放松貨幣政策宜早不宜遲，美聯(lián)儲(chǔ)物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)的雙重目標(biāo)面臨的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了更好的平衡。

白雪認(rèn)為，總體來看，美國(guó)核心CPI同比漲幅從2024年年初的3.9%持續(xù)回落至6月份的3.3%，中間雖經(jīng)歷小幅波動(dòng)，但總體下行的趨勢(shì)并沒有改變。整體CPI同比漲幅受食品、能源價(jià)格影響較大，回落速度偏緩，但也已降至3%的低點(diǎn)。下半年美國(guó)CPI、核心CPI通脹中樞總體還將延續(xù)溫和回落趨勢(shì)。

“美國(guó)6月份CPI降溫，是美聯(lián)儲(chǔ)近兩年持續(xù)加息之后預(yù)期的結(jié)果。”巨豐投顧高級(jí)投資顧問趙喜龍也對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，受6月份CPI數(shù)據(jù)影響，疊加失業(yè)人數(shù)增加，預(yù)計(jì)9月份美聯(lián)儲(chǔ)降息可能性達(dá)到75%左右。

“隨著通脹下行趨勢(shì)確認(rèn)，疊加美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，美聯(lián)儲(chǔ)9月份開啟降息的概率較高。”白雪分析，6月份美國(guó)失業(yè)率首次超過4%，可能觸發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注到基本面降溫這一風(fēng)險(xiǎn)因素。雖然目前美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)降溫較為溫和，但根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，隨著經(jīng)濟(jì)走向疲軟，失業(yè)率往往會(huì)迅速上升。目前數(shù)據(jù)趨勢(shì)顯示，持續(xù)高利率壓制下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能存在明顯減速風(fēng)險(xiǎn)，為避免經(jīng)濟(jì)“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)，降息的必要性增強(qiáng)。基準(zhǔn)情形下，美聯(lián)儲(chǔ)大概率將在9月份實(shí)施降息，全年降息2次左右。