從4月30日召開的中央政治局會議在部署“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”時(shí)，提出 “壯大耐心資本”，到6月國務(wù)院出臺“創(chuàng)投十七條”，進(jìn)一步完善政策環(huán)境和管理制度，積極支持創(chuàng)業(yè)投資做大做強(qiáng)，再到黨的二十屆三中全會提出，鼓勵規(guī)范發(fā)展天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資，更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本。今年以來，創(chuàng)投行業(yè)迎來一系列政策利好，“發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本”也成為各界關(guān)注的話題。
在不少業(yè)內(nèi)人士看來，壯大耐心資本，要加快完善資本市場相關(guān)配套政策體系，有針對性地豐富資本市場工具、產(chǎn)品和服務(wù)，努力為暢通創(chuàng)業(yè)投資的“募投管退”循環(huán)提供更好的市場基礎(chǔ)和支撐。
中國國際科技促進(jìn)會母基金分會會長、母基金研究中心創(chuàng)始人唐勁草認(rèn)為，鼓勵長期投資、壯大耐心資本，母基金是至關(guān)重要的源頭。“LP出資、GP專業(yè)管理、創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的三位一體架構(gòu)和運(yùn)行模式是科技創(chuàng)新領(lǐng)域的重大機(jī)制創(chuàng)新。其中，出資人是享受投資收益、承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的主體，才是真正意義的投資人。”唐勁草表示，母基金是耐心資本至關(guān)重要的“源頭”，建議政府母基金要做到“五寬一高”，即：寬注冊、寬出資、寬返投、寬激勵、寬容錯(cuò)，高效率。
“風(fēng)險(xiǎn)投資在試練融合中發(fā)揮重要助推劑作用。” 深創(chuàng)投集團(tuán)黨委副書記、總裁劉蘇華在日前由中國國際科技促進(jìn)會母基金分會主辦、母基金研究中心承辦的2024中國母基金峰會上說，試煉融合的痛點(diǎn)在于缺少將創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、資金、人才等要素串聯(lián)起來的耦合器，風(fēng)險(xiǎn)投資具備企業(yè)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能、產(chǎn)業(yè)培育能力、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制、人才價(jià)值開發(fā)等作用，能將試煉各要素緊密結(jié)合，有效推動發(fā)揮新質(zhì)生產(chǎn)力，推動科技成果應(yīng)用到具體產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上，在催生新產(chǎn)業(yè)同時(shí)助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
推動科技成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用需要科創(chuàng)資金的支持。不少行業(yè)人士認(rèn)為，科技創(chuàng)新資金主要來源于兩個(gè)方面，一是基礎(chǔ)研究階段的科技研發(fā)經(jīng)費(fèi)，主要來源于財(cái)政資助；二是成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化投入，主要來源于種子投資、天使投資等風(fēng)險(xiǎn)投資。在企業(yè)最需要資金資源和方向指引的時(shí)候，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提供持續(xù)的扶持和培育，可以更好助力科創(chuàng)企業(yè)跨越從0—1的階段，為其提供穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境。
中國科學(xué)院院士、北京大學(xué)教授劉忠范表示，目前高校科研院所科技成果轉(zhuǎn)化的主要形式有許可、轉(zhuǎn)讓、作價(jià)入股等，轉(zhuǎn)化的方向主要是中小微企業(yè)。對此，結(jié)合數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展構(gòu)建科技成果轉(zhuǎn)化的云平臺，讓高校科研院所的科技成果“上云”，是新發(fā)展趨勢。他建議，針對科技成果轉(zhuǎn)化，要完善資本的運(yùn)作模式，整合各方資金建立專業(yè)院校基金的管理團(tuán)隊(duì)等。
科創(chuàng)基金的作用發(fā)揮，也需要營造良好的股權(quán)投資市場環(huán)境。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長陳道富認(rèn)為，股權(quán)投資市場面臨著一些新的挑戰(zhàn)，但也有四個(gè)著力突破點(diǎn)：通過深化改革走向新的高質(zhì)量發(fā)展來化解重大社會經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)，通過資本市場的深層次的改造發(fā)揮其價(jià)值發(fā)現(xiàn)與培育功能，通過發(fā)展并購基金暢通退出渠道，通過稅收改革突破股權(quán)市場的政策障礙。
國科創(chuàng)投董事長吳樂斌認(rèn)為，高水平的市場經(jīng)濟(jì)體制是社會主義現(xiàn)代化建設(shè)的保障，而這一思想落實(shí)到科創(chuàng)基金的實(shí)踐中，就要求給予基金團(tuán)隊(duì)合理的收益回報(bào)，這樣才能發(fā)揮混合所有制或股份制企業(yè)的優(yōu)勢，讓基金團(tuán)隊(duì)成員在基金的管理過程中充分發(fā)揮創(chuàng)造性和積極性。
另據(jù)《2024上半年中國母基金全景報(bào)告》顯示，截至今年6月30日，中國母基金全名單共包括433只母基金。其中，政府引導(dǎo)基金有318只，總管理規(guī)模達(dá)到45186億元，較2023年底增長了7.8%；市場化母基金有106支，總管理規(guī)模為10214億元，較2023年底增長了2.8%；S基金（只做S基金并無正常母基金業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)）有9只，總管理規(guī)模為28億元。全部433家母基金的總管理規(guī)模達(dá)到了55428億元，較2023年底增長了6.5%。