原標(biāo)題：低油價(jià)拖累美國(guó)頁(yè)巖油開(kāi)發(fā)
隨著油價(jià)的持續(xù)下跌，一度繁榮的美國(guó)頁(yè)巖油氣行業(yè)正面臨種種挑戰(zhàn)，上半年現(xiàn)金外流超過(guò)300億美元。有分析認(rèn)為，繼五六月份美國(guó)石油產(chǎn)量下降后，未來(lái)美國(guó)石油產(chǎn)量仍有繼續(xù)下滑可能。
據(jù)數(shù)據(jù)與信息供應(yīng)商Factset的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，獨(dú)立的美國(guó)上市油氣企業(yè)資本支出超出營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流約320億美元，接近2014年全年報(bào)告的赤字377億美元。頁(yè)巖油氣企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始出售股票和資產(chǎn)，并借入現(xiàn)金來(lái)提高產(chǎn)量，增加現(xiàn)金儲(chǔ)備。Factset數(shù)據(jù)稱，美國(guó)油氣生產(chǎn)公司的凈負(fù)債總量從2010年底的810億美元升至2015年6月30日的1690億美元，增幅超過(guò)一倍。
據(jù)報(bào)道，隨著油價(jià)報(bào)收于每桶42美元下方，美國(guó)頁(yè)巖油氣的熱潮終于有所消退。處于破產(chǎn)或重組之中的公司數(shù)量一直在增加，而未來(lái)幾個(gè)月的形勢(shì)會(huì)越來(lái)越暗淡。營(yíng)收持續(xù)下滑、盈利逐漸消失以及石油天然氣儲(chǔ)量?jī)r(jià)值持續(xù)縮水將會(huì)限制石油企業(yè)的再融資能力。
8月中旬，薩姆森資源公司成為此輪油價(jià)暴跌中最大的破產(chǎn)油企。公司宣布，正在協(xié)商一項(xiàng)重組計(jì)劃，擬由第二留置權(quán)持有人再向該公司注入4.5億美元，以此換取該公司重組后的全部股權(quán)。當(dāng)時(shí)，墨西哥灣鉆井承包商美國(guó)Hercules Offshore公司也宣布，該公司已經(jīng)與債權(quán)人達(dá)成一項(xiàng)重組計(jì)劃的破產(chǎn)協(xié)議，計(jì)劃將12億美元債權(quán)轉(zhuǎn)換成股權(quán)，并且募集4.5億美元新資金。
國(guó)際能源署發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，低油價(jià)已經(jīng)導(dǎo)致美國(guó)運(yùn)行中的鉆井?dāng)?shù)量暴跌60%。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道則認(rèn)為，現(xiàn)金缺口說(shuō)明這個(gè)行業(yè)破產(chǎn)和重組數(shù)量增加。美國(guó)頁(yè)巖油氣行業(yè)在過(guò)去七年快速擴(kuò)張，但其現(xiàn)金流一直不足以覆蓋資本支出。報(bào)道還稱，盡管過(guò)去一年中油價(jià)跌幅超過(guò)50%，資本市場(chǎng)大門仍然為美國(guó)油氣公司敞開(kāi)。《金融時(shí)報(bào)》援引穆迪分析師特里·馬歇爾的分析稱，“對(duì)于這些公司，資本市場(chǎng)一直是如此強(qiáng)勁和開(kāi)放，它們中的很多公司都可以以債務(wù)形式籌集到很多資金。”
美國(guó)能源信息署的數(shù)據(jù)表明，美國(guó)石油產(chǎn)量在5月和6月出現(xiàn)下降。數(shù)據(jù)顯示，6月美國(guó)原油日均原油產(chǎn)量為930萬(wàn)桶，低于5月的940萬(wàn)桶。一些分析師預(yù)計(jì)，財(cái)務(wù)緊張制約企業(yè)鉆探和完成新井的能力，美國(guó)石油產(chǎn)量還將繼續(xù)下滑。
MarketWatch刊文稱，盡管油價(jià)重挫，但沙特依然對(duì)歐佩克其他成員的減產(chǎn)呼吁充耳不聞，根據(jù)普氏能源估計(jì)，該國(guó)石油日產(chǎn)量從4月的1010萬(wàn)桶增長(zhǎng)到了1045萬(wàn)桶。不久前，沙特阿拉伯宣布，其擠壓高成本競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（如美國(guó)頁(yè)巖油廠商）的戰(zhàn)略正在取得成功。一名沙特官員對(duì)外媒表示，過(guò)去幾個(gè)月價(jià)格下滑已經(jīng)使市場(chǎng)不敢輕易投資昂貴的石油，包括美國(guó)頁(yè)巖油、深海油田和重油。
不過(guò)國(guó)際能源署告誡稱，要說(shuō)歐佩克已經(jīng)打勝了市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪戰(zhàn)還不到時(shí)候。該機(jī)構(gòu)還表示，全球原油供應(yīng)量在增長(zhǎng)。
8月24日，西得克薩斯原油價(jià)格收于每桶39美元之下，為2009年2月以來(lái)首次。有分析師認(rèn)為，這樣的價(jià)格水平對(duì)于原油生產(chǎn)國(guó)而言是不可持續(xù)的，市場(chǎng)的反應(yīng)也證明了這一點(diǎn)。他們認(rèn)為，歐佩克不會(huì)對(duì)這么低的價(jià)格無(wú)動(dòng)于衷。不過(guò)，也有分析師持不同看法，他們認(rèn)為沙特不可能會(huì)在短期內(nèi)減產(chǎn)。哪怕跌到20美元，他們也不會(huì)絲毫改變立場(chǎng)。他們?cè)诘却绹?guó)的生產(chǎn)先一步大幅度下滑，而這一幕明年春天就可能發(fā)生。
有分析認(rèn)為，美國(guó)頁(yè)巖油氣面臨的下一個(gè)障礙是貸款基礎(chǔ)的重估，即銀行需要對(duì)它們的油氣儲(chǔ)備價(jià)值進(jìn)行重新估算，以決定還能為它們提供多少貸款。這種重估每年進(jìn)行兩次，新的重估價(jià)值通常自10月1日起生效。花旗全球大宗商品研究主管愛(ài)德華表示，必須借此機(jī)會(huì)重塑美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)。