原標題：減持近3000萬元 萬科高管真的對停牌不知情？

　　在上市公司停牌這一點上，公司高管以及相關利益人員與中小投資者始終處在并不公平的位置上。就像打牌一樣，知曉更多信息的公司高管可以隨時翻看手里的底牌，而中小投資者則不能。

　　盡管萬科副總裁譚華杰認為“賣掉股票變現解決家庭的生活問題”，這很正常，暗示公司高管對于上市公司停牌與否、停牌時間并不知情。然而，似乎沒有多少投資者愿意相信。有投資者無奈表示，你說不知道，那就不知道吧。

　　隨同萬科資產重組方案一起公告的，是一份“董事、監(jiān)事、高級管理人員和經辦人員，相關專業(yè)機構及經辦人員，以及上述人員的直系親屬”在公司股票連續(xù)停牌前六個月內(即2015年6月18日至2015年12月18日)的股票買賣自查報告。

　　公告顯示，這些對公司重要信息并不知情的高管們，在萬科A(000002.SZ)停牌之前進行了精準減持。在全部發(fā)生買賣的這24個交易行為中，有17人選擇清倉萬科A，凈減持數量1，215，600股。按照停牌前24.43元的價格測算，總市值大約接近3000萬元。

　　這些高管人員中不缺乏炒股高手。據萬科官網顯示，位列其中的張紀文，現為公司高級副總裁，兼任廣深區(qū)域本部首席執(zhí)行官。公告顯示，停牌前六個月，張紀文買入11，914，969股，賣出13，797，969股，目前僅結余21000股。以此推算，張紀文此前持有的股票總數1，904，000。按照2015年6月26日的60日均線價格計算，持股市值約2700萬元。到停牌前，持倉市值僅剩51萬元。

　　深圳萬科的總經理周彤也應該是中小投資者艷羨的對象。2015年6月28日以前，周彤持股20萬股，期間有買有賣，凈賣出20萬股以后，目前清倉。

　　不妨先不去考慮太多這些高管的清倉和買賣股票時間。單純來看高管的減持行為，某種程度也反映了他們對于萬科未來的彷徨，甚至是懷疑。在萬科管理層停牌豪賭尋求白衣騎士之際，這些似乎更為清楚公司未來的萬科精英們選擇了用腳投票。

　　無論是單純蓋房子，還是跟著地鐵蓋房子，都沒有改變房地產本身的屬性，而房地產都已經過了黃金時代。包括王石在內的萬科管理層不止一次承認房地產已經進入了白銀時代。甚至在不少房地產業(yè)內人士看來，說白銀時代或許也算是樂觀的。從人口規(guī)律、房地產庫存以及中央對于房地產的態(tài)度的變化，房地產將來面臨下行壓力不小。

　　這意味著即使與深圳地鐵達成戰(zhàn)略合作意圖，不管分析師以及機構給予萬科這一重組方案什么樣的肯定，這一方案的核心還是萬科就是個房地產企業(yè)，并不改變萬科的房地產未來。精準減持的高管們或許早就清楚了這樣的事實。

　　現在，唯一變化了的是股東位置。深圳地鐵上位成為第一大股東，此前的野蠻人寶能和原來的第一大股東華潤，則分別成為第二和第三大股東。

　　除了損失，中小投資者并不會從這個交易方案得到什么。15.58元的定增價格，相對于停牌前市價24.43元，大幅折價36%；相對于停牌前每股凈資產21元，折價24%。這意味著萬科復牌連續(xù)跌停幾成定局。然而，停牌前減持的高官們則不用擔心這個問題了，無論其減持是出于生活原因還是什么別的。

　　當然，萬科高管中也有人在增持，其中，王文金以及張旭增持超過91萬股。多虧了這兩位高官的增持，要不然，這個期間萬科管理層的凈減持就會超過了213萬股。

　　除去華潤與萬科管理層之間的矛盾，交易方案并未引發(fā)市場的跟投。作為全球最為看重價值投資的港股市場，在6月20日的交易中，萬科企業(yè)(2202.HK)下跌2.97%至17港元。