一年暴漲159%的A股三周跌了35%。美國金融市場研究網(wǎng)站Economy&Markets的聯(lián)合創(chuàng)始人HarryDent認(rèn)為，中國真正威脅全球的問題是房地產(chǎn)，造成A股泡沫的原因之一就是房地產(chǎn)價格不再上漲，國內(nèi)投資者轉(zhuǎn)而炒股。其預(yù)計，A股回升不會持續(xù)，若跌到2000點或更低，中國房地產(chǎn)的泡沫破裂會波及全球，因為美加澳等國活躍的買房者都是中國人。
Dent指出，中國投資者并沒有將大部分資金用于炒股，約7%的城鎮(zhèn)投資者投資股票，一半股票賬戶資產(chǎn)低于1.5萬美元，有預(yù)計中國股民的股票投資僅占個人資產(chǎn)的15%，這還是估算較高的比例。一半以上中國國民的收入都用于儲蓄，儲蓄占比最高的達(dá)到三分之二。這些儲蓄大多數(shù)都投入了房地產(chǎn)市場。
Dent提到，中國的住房自有率達(dá)90%，即使美國國民更富有，自有率也只有64%。如下圖所示，中國家庭74.7%的資產(chǎn)都屬于房地產(chǎn)，美國家庭的這類資產(chǎn)占比只有17.9%。這有助于解釋，為何中國的房地產(chǎn)泡沫現(xiàn)代史上罕見。萬一房地產(chǎn)泡沫破滅，問題就來了，中國國民的財富會大縮水，四分之三的資產(chǎn)都危險。這種泡沫有多大？2000年以來，上海的房地產(chǎn)價格漲了560%，也就是說現(xiàn)在的價格是15年前的6.6倍。
Dent稱，這些年一直在關(guān)注中國大規(guī)模施工建設(shè)過剩的現(xiàn)象。他一直認(rèn)為，無論中國政府做多少努力，硬著陸的難度都很大。據(jù)他估計，中國的基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和工業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)比需求超前了12-15年，那還是按城鎮(zhèn)化繼續(xù)以過去十幾年這種驚人速度發(fā)展為前提預(yù)計的。
A股近期回調(diào)35%讓Dent感到，中國的第二大、也是最終的泡沫—房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)達(dá)到巔峰，無疑將要破滅。雖然A股現(xiàn)在已經(jīng)反彈，但Dent預(yù)計，上證綜指幾乎不可能站上5178點。今后幾周可能回升到4300點，然后到今年9月以前開始再次大跌，劇跌會持續(xù)一年左右。
Dent預(yù)計，如果滬指跌到2000點甚至1000點，中國經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)市場就會是下一個危機源。房產(chǎn)泡沫破裂不僅會沖擊中國，會波及全球。因為在悉尼、新加坡、洛杉磯、紐約、溫哥華等西方大城市，一些踴躍貸款買房的業(yè)主都是中國人。去年中國國民在美國購買的房產(chǎn)總額約為220億美元，占全美成交房產(chǎn)的24%。
Dent還預(yù)計，中國政府將不得不在明年某個時候制止國民通過購買豪宅轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的行為，那樣也會戳破全球房地產(chǎn)市場的泡沫。
總之，Dent的上述預(yù)測不是想讓大家提防全球股市拋售，而是提醒小心，房地產(chǎn)和全球經(jīng)濟(jì)何時會因為A股的影響而動蕩。