4月份，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.8%(上年同月為下降1.5%)，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　2.8%，不但創(chuàng)下年內(nèi)CPI漲幅新高，也創(chuàng)下了自2008年11月以來(lái)18個(gè)月新高。這一數(shù)據(jù)，已經(jīng)高出一年期定期存款利率2.25%的0.55個(gè)百分點(diǎn)，也就是說(shuō)負(fù)利率為0.55%。這一數(shù)據(jù)，距離國(guó)際通常認(rèn)為的通脹警戒線和今年中國(guó)通脹率控制目標(biāo)3%，只有一步之遙。這一數(shù)據(jù)，與此前市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)的2.5%差距不小。

　　推高CPI的主角是食品，尤其是蔬菜的價(jià)格。食品價(jià)格上漲5.9%，而非食品價(jià)格只上漲1.3%。4月份蔬菜價(jià)格平均走高24.9%，蔬菜對(duì)物價(jià)總水平提高的貢獻(xiàn)超過(guò)90%。部分蔬菜品種價(jià)格翻了幾番，尤其大蒜的價(jià)格上漲了幾十倍。這個(gè)普通百姓感受最為直接。只從去年底罕見(jiàn)寒潮以來(lái)，蔬菜價(jià)格攀升到高位后，就一直沒(méi)有下來(lái)。大蒜價(jià)格自從攀升到每市斤4元以后，已經(jīng)連續(xù)15個(gè)月在高位運(yùn)行并且還在不斷走高。由此帶動(dòng)辣椒、大蔥等蔬菜價(jià)格也出現(xiàn)走高情況。現(xiàn)在到市場(chǎng)上，一元以下的蔬菜很難見(jiàn)到。這與去年以來(lái)我國(guó)自然氣候異常，自然災(zāi)害不斷有關(guān)。從去年底寒潮以來(lái)，我國(guó)有先后出現(xiàn)了西南大旱、玉樹(shù)地震、罕見(jiàn)倒春寒以及正在發(fā)生的南方罕見(jiàn)暴雨洪水。同時(shí)，與監(jiān)管部門(mén)管理不力有關(guān)。比如：大蒜價(jià)格居高不下，而蒜農(nóng)收益卻不見(jiàn)提高，中間商剝?nèi)チ舜罅坷麧?rùn)，說(shuō)明炒作大蒜情況十分嚴(yán)重。筆者曾經(jīng)調(diào)查了一些經(jīng)銷商，發(fā)現(xiàn)由于大蒜儲(chǔ)藏手段進(jìn)步，給囤積者提供了便利。炒大蒜者只要有資金囤積，就能制造大蒜價(jià)格的不斷攀升。現(xiàn)在出現(xiàn)這樣一種情況：蔬菜產(chǎn)地與批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格脫節(jié)，批發(fā)市場(chǎng)與零售價(jià)格脫節(jié)。蔬菜產(chǎn)地價(jià)格低、供應(yīng)足，而零售環(huán)節(jié)卻價(jià)格奇高。這充分說(shuō)明管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問(wèn)題。

　　面對(duì)創(chuàng)新高的CPI，面對(duì)已經(jīng)逼近國(guó)際通脹警戒線和今年全年控制目標(biāo)的物價(jià)指數(shù)，人們自然而然會(huì)想到通脹天敵加息之劍應(yīng)該立即出鞘。確實(shí)，加息已經(jīng)具備了許多“條件”。根據(jù)現(xiàn)在蔬菜價(jià)格變化情況，未來(lái)繼續(xù)推高CPI壓力依然存在；國(guó)際大宗商品比如石油價(jià)格正在快速上漲；南方暴雨洪災(zāi)等自然災(zāi)害還在肆虐，對(duì)物價(jià)構(gòu)成不小沖擊。同時(shí)，回收流動(dòng)性的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)觸到天花板，離17.5%的最高水平只有0.5個(gè)百分點(diǎn)空間，余地已經(jīng)非常有限。這就有逼著使用加息手段的意味。似乎應(yīng)對(duì)CPI繼續(xù)走高的貨幣政策手段只有加息一條路了。但是，筆者認(rèn)為，即便如此，加息也應(yīng)該慎之又慎，不到萬(wàn)不得已盡量避免使用。

　　從國(guó)際上看，歐洲債務(wù)危機(jī)引發(fā)新一輪全球經(jīng)濟(jì)再次探底的可能性在增大，美歐居高不下的失業(yè)率標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)根本復(fù)蘇尚需時(shí)日。在這種國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，外需必然難以恢復(fù)到金融危機(jī)前的水平，這對(duì)仍然對(duì)外需依賴程度較高的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增加了不確定性。茫然過(guò)大力度使用加息手段緊縮流動(dòng)性，從國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境看不是上策。從人民幣匯率看，目前最佳選擇是保持穩(wěn)定，如果加息，必然使得人民幣匯率走高，人民幣對(duì)美元升值，這仍將會(huì)對(duì)外需起到制約作用，對(duì)出口企業(yè)帶來(lái)打擊，進(jìn)而影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)速度。

　　從中國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)看，目前，房地產(chǎn)調(diào)控政策力度空前之大，已經(jīng)對(duì)過(guò)分依賴房地產(chǎn)的地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成一些影響，如果此時(shí)在選擇加息，無(wú)疑對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雪上加霜。從中國(guó)A股行情看，走出了一波獨(dú)立于世界股市的單邊下跌行情。這種下跌即存在非理性的恐慌性拋盤(pán)行為，又可能是既得利益集團(tuán)挾持股市以達(dá)到合謀絞殺樓市新政的目的。如果再選擇加息，無(wú)疑對(duì)股市將造成巨大利空。

　　綜合以上因素，筆者認(rèn)為，選擇加息手段應(yīng)該慎重，最少應(yīng)該再觀察一段時(shí)間。貨幣手段應(yīng)對(duì)通脹還有選擇余地：通過(guò)央票回收流動(dòng)性應(yīng)該加大力度，對(duì)商業(yè)銀行貸款要加大窗口指導(dǎo)，存款準(zhǔn)備金率也可再提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，等等。（作者：余豐慧）