美股在周線三連陰之后終于止跌回升，三大股指本周周漲幅介于2.7%～4.1%。此輪反彈會(huì)否又是一個(gè)“熊市陷阱”？
美國(guó)個(gè)人投資者協(xié)會(huì)(AAII)發(fā)布的最新周度投資者信心調(diào)查結(jié)果顯示，截至7日的一周，僅有18.1%的受訪者表達(dá)了看漲情緒，即預(yù)期未來(lái)6個(gè)月美國(guó)股市將會(huì)上漲，看漲受訪者比例九周以來(lái)首次跌破20%。
紐交所交易員、Livermore Trading Group首席交易員羅韋(Gregory Rowe)認(rèn)為市場(chǎng)情緒低迷的原因是：“通脹仍然居高不下，許多投資者正持幣觀望不愿入場(chǎng)。此外，美股正面臨多重利空因素，包括股市動(dòng)蕩、樓市降溫、經(jīng)濟(jì)放緩、利率走高、全球宏觀前景不明朗……”
他對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者坦言，自己也對(duì)美股走向看法負(fù)面。“市場(chǎng)正在為本月21日繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性定價(jià)，這令市場(chǎng)緊張。”他認(rèn)為熊市尚未結(jié)束，存在繼續(xù)下探20%的可能性。
過(guò)半投資者看跌美股后市
根據(jù)AAII的調(diào)查，過(guò)半數(shù)受訪者看空未來(lái)6個(gè)月的美國(guó)股市前景，看跌受訪者比例升至53.3%。
AAII投資者信心調(diào)查在過(guò)去35年的歷史平均值是31%看跌和38%看漲，而在過(guò)去42周里，有41周看跌比例高于歷史平均值。
調(diào)查稱，看跌情緒的激增是由于股指持續(xù)動(dòng)蕩，通脹居高不下，企業(yè)盈利前景不明朗，以及經(jīng)濟(jì)衰退可能性上升，上述原因都可能打壓個(gè)人投資者對(duì)股市的短期預(yù)期。除此以外，貨幣政策、地緣政治因素也影響投資者信心。
機(jī)構(gòu)唱空聲此起彼伏
本月20~21日美聯(lián)儲(chǔ)將召開議息會(huì)議，如果連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)，此次加息周期將成上世紀(jì)90年代初美聯(lián)儲(chǔ)開始使用聯(lián)邦基金利率作為其主要政策工具以來(lái)，緊縮步伐最快的一次。
9月，美股素有“低回報(bào)、高波動(dòng)”的魔咒。投資咨詢公司Guggenheim Partners首席投資官米納德(Scott Minerd)表示，從季節(jié)性來(lái)看，這是一年中最糟糕的時(shí)期，他警告熊市仍未完結(jié)，劇烈拋售即將來(lái)臨。“最近幾天的強(qiáng)勢(shì)似乎讓投資者忽略了宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策背景，考慮到季節(jié)性因素以及當(dāng)前市盈率與歷史市盈率的偏離程度，我們應(yīng)該會(huì)很快看到價(jià)格的大幅調(diào)整。”他預(yù)測(cè)，在10月中旬之前標(biāo)普500指數(shù)將再跌20%，至3000~3400點(diǎn)區(qū)間可能會(huì)是買入機(jī)會(huì)。
美銀援引EPFR Global數(shù)據(jù)，截至7日的一周，美國(guó)股票基金流出資金109億美元，為11周以來(lái)最大的資金外流，其中科技股資金流出18億美元。以哈奈特(Michael Hartnett)為首的美銀策略師指出，通脹飆升、俄烏沖突、央行加息導(dǎo)致資金成本上升，助長(zhǎng)了市場(chǎng)波動(dòng)和信用違約，是促使投資者遠(yuǎn)離股市的原因。
不過(guò)，沽空研究機(jī)構(gòu)S3 Partners董事總經(jīng)理杜薩尼夫斯基(Ihor Dusaniwsky)在接受第一財(cái)經(jīng)獨(dú)家采訪時(shí)表示，做空頭寸這一指標(biāo)并未反映看跌情緒。“當(dāng)市場(chǎng)低迷時(shí)，做空者希望利用市場(chǎng)下跌獲利，做空頭寸通常會(huì)增加，但近期，我們?cè)谙碌氖袌?chǎng)中看到空頭回補(bǔ)的現(xiàn)象，我的理解是賣空者似乎看到了市場(chǎng)的底部，并希望在市場(chǎng)反彈之前獲利了結(jié)，以免抹去他們?cè)诮衲暝缧⿻r(shí)候獲得的利潤(rùn)。”
據(jù)S3 Partners提供給第一財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)，7月29日至9月8日，美股空頭頭寸規(guī)模下降401億美元至9598億美元，六周降幅為4%，按板塊來(lái)看，信息技術(shù)和非必需消費(fèi)品板塊的空倉(cāng)資金跌幅最大，分別為189億美元和112億美元。“這可能反映出在2022年大部分時(shí)間遭受重創(chuàng)的成長(zhǎng)型股票可能會(huì)出現(xiàn)反彈。”杜薩尼夫斯基說(shuō)。