在貨幣寬松與經(jīng)濟低迷并存的情況下，資金端與資產(chǎn)端的供求不平衡，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)減少，收益率下行，國內(nèi)“資產(chǎn)配置荒”隱現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，近期不少商業(yè)銀行、信托公司、第三方理財?shù)葯C構開始把目光轉(zhuǎn)向境外，加快布局海外市場，頻頻推出投資海外市場的各類投資理財產(chǎn)品。除推薦風險相對較低的海外債券、共同基金外，不少機構針對高凈值人群推薦私募股權基金。
機構加大海外業(yè)務力度
民生銀行深圳分行私人銀行總經(jīng)理李靜說：“我們現(xiàn)在把主要的精力放在了中國香港和美國的資產(chǎn)配置上，這一塊的年化收益將在7%以上。境外配置的一些股票債券收益大概在3-4%，同時預計未來人民幣貶值，我們將投資產(chǎn)品做遠期匯率的鎖定，產(chǎn)品收益將進一步提升。這類產(chǎn)品是我們未來的重點開發(fā)方向。”此外，招商銀行旗下招銀國際私人財富管理中心近日在香港開業(yè)。不少信托公司開始在海外設立子公司。諾亞、宜信等第三方理財機構在海外設立子公司并推出或籌備投資海外市場的產(chǎn)品。
從三季度經(jīng)濟基本面來看，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇較為緩慢，新興經(jīng)濟體也出現(xiàn)經(jīng)濟增速放緩的趨勢。平安證券認為，發(fā)達國家中，美國與歐日貨幣政策的分化將逐步成為現(xiàn)實，而新興市場國家在美聯(lián)儲升息預期下，貨幣政策也會分化。三季度全球股票市場的風險偏好已出現(xiàn)下降，新興市場更是股市匯市雙軟。預計四季度全球股市和匯市較三季度稍顯穩(wěn)定，繼續(xù)實行寬松貨幣政策國家的債券市場表現(xiàn)將轉(zhuǎn)好，大宗商品價格的反彈需等待美元指數(shù)走軟的信號。不少市場人士認為，當前海外經(jīng)濟形勢正是國內(nèi)資金出海投資的好時機。
另一方面，人民幣國際化正在加速。多位資管業(yè)內(nèi)人士表示，中國資本市場不斷開放，“一帶一路”帶來了新機遇，沿線的國家都有投資的機會。美國United China Fund創(chuàng)始合伙人吳向宏認為，目前國內(nèi)依賴投資驅(qū)動經(jīng)濟增長，平均資產(chǎn)回報率下滑，投資海外市場的收益率未來一段時期很可能超過在國內(nèi)投資的收益率。摩根大通原亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄認為，在人民幣國際化進程加快的步伐下，中國高凈值富裕階層的海外資產(chǎn)配置正當時，在綜合性設置投資模塊時，配置海外資產(chǎn)有較大的必要性。
掘金中國相關機會
李靜分析，作為資產(chǎn)管理人，看的不是短期的市場，而是判斷5年、10年后的經(jīng)濟走勢。隨著開放的推進，香港資本市場有較多投資機會，而日本房地產(chǎn)市場在歷經(jīng)30年的下跌后有望迎來拐點。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，沿線的柬埔寨、泰國等國由于人力、土地成本低，未來5年內(nèi)的增值空間也比較大。
宜信財富高級副總裁趙若冰表示，資產(chǎn)管理應遵循資產(chǎn)配置、風險分散的原則。大眾富裕階層和高凈值人士應放眼全球，了解中國以外的投資機會，參與高增長行業(yè)，建議進行多元地域、多元資產(chǎn)、多元幣種的全球資產(chǎn)配置。
中國高凈值客戶財富持續(xù)快速增長，他們海外投資的訴求日益凸顯，其境外投資保持增長勢頭。他們配置的海外資產(chǎn)主要有兩類，一是高流動性、低風險資產(chǎn)，如債券、共同基金等；二是海外私募股權基金、對沖基金。此外，還有投資者直接參與股票、房屋交易。
趙若冰表示，私募股權投資是全球主流機構投資者和高凈值個人資產(chǎn)配置的最主要類別之一。“國內(nèi)金融改革的推進、人民幣國際化的加速將為私募股權投資進入跨境市場提供新機遇，尤其海外存在很多被低估、被錯配的資產(chǎn)，它們?nèi)绻c中國市場的成長相結合，將產(chǎn)生新機會。”中長期來看，中國經(jīng)濟進入轉(zhuǎn)型升級新階段后，私募股權行業(yè)也走到了歷史轉(zhuǎn)折點，未來一些新產(chǎn)業(yè)如移動互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)、云計算、3D打印、機器人、虛擬現(xiàn)實、新材料、新能源、環(huán)保、新醫(yī)療、新消費、新服務將引領中國經(jīng)濟未來30年-50年的發(fā)展。