在連續(xù)多日的調(diào)整過后，A股昨日絕地反擊，主要指數(shù)均出現(xiàn)超過5%的上漲。而在反彈過程中，多位基金經(jīng)理則向記者表示，歷經(jīng)調(diào)整后的A股，將從上半年炒作概念、熱點的氛圍中走出來，逐步回歸到以業(yè)績基本面為主的價值投資。他們認為，相較于概念股的高估值，藍籌股穩(wěn)定的業(yè)績增長和相對較低的估值，已經(jīng)凸顯了估值洼地的功能，或?qū)⒊蔀榕Ｊ邢掳雸龅闹髁Α?/p>
“慢牛”或啟動
連續(xù)多日的快速下跌，讓眾多投資者對牛市產(chǎn)生了疑慮。但昨日A股市場的驟然暴漲，以及來自券商、公募乃至私募行業(yè)的唱多聲音，在一定程度上穩(wěn)定了市場心態(tài)，這意味著，“慢牛”或?qū)⒕痛藛⒊獭?/p>
富國基金指出，上周末，央行再次降息降準，這讓市場看到管理層的兩張“底牌”：一是降低社會融資成本仍然是今年經(jīng)濟工作的首要任務；二是維持股票市場的穩(wěn)定運行是促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和降低社會融資成本的重要手段。富國基金進一步表示，“政策底”在市場的下跌中探明，未來市場將進入牛市第二階段，即震蕩盤整，個股分化，尋找繼續(xù)向上的動力階段。富國基金建議，擇機布局反彈，看好國企改革的持續(xù)推進，國家制造強國建設領導小組成立背景下的工業(yè)4.0、中國制造2025、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等主題機會。
展望下半年市場趨勢，海富通認為，由于資金依然充沛，上市公司上市、重組等浪潮并未結(jié)束，預計滬指在4000點附近有所支撐，可能會出現(xiàn)一段時間的整固。而整固期內(nèi)將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，可采取精選個股策略，力爭取得穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)。不過，海富通同時強調(diào)，需密切關注以下擾動因素：第一，注冊制。由于細則未定，難以斷言對A股市場的影響；第二，較多定向增發(fā)下半年到期，解禁后將給資金面帶來壓力；第三，宏觀經(jīng)濟和企業(yè)業(yè)績的變化。
上投摩根基金經(jīng)理盧揚則表示，目前資本市場仍存在大量投資機會，投資者無須過度悲觀。“股價的下跌同樣也是基本面的繼續(xù)修復，基本面和股價接軌使得很多優(yōu)質(zhì)上市公司逐步進入到一個可購買的價格區(qū)間。”盧揚說。
藍籌股的新機遇
值得關注的是，在“慢牛”行將啟程的時候，越來越多的基金經(jīng)理將目光投向了低估值藍籌股，回歸“價值投資”幾乎成為共識。
展望下半年投資機會，盧揚認為，經(jīng)歷了近期的調(diào)整，A股市場進入到一個盈利推進的階段，對于長期持有、或者通過股票價值增值而獲得收益的人來講，目前是較好的時點。簡單來看主要有兩個部分，一是銀行、券商或者以建筑建材為代表的大藍籌板塊，包括國企改革、一帶一路；二是“互聯(lián)網(wǎng)+”，即互聯(lián)網(wǎng)對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造。具體板塊則看好四個方面：互聯(lián)網(wǎng)汽車、互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)以及新能源和環(huán)保板塊。
國泰君安喬永遠指出，與今年上半年相比，下半年投資邏輯將發(fā)生變化，下半年更多追求業(yè)績或者是確定性的業(yè)績，這應是一個比較快速的變化方向。不過，喬永遠認為，市場仍具有相當?shù)幕盍Γ磥硇枰獞酶嗟慕鹑诠ぞ邅韺_，因此，大家需要更重視專業(yè)投資機構(gòu)的能力。他建議投資者，在4000點以上，要把個人所做的投資交給專業(yè)投資機構(gòu)去管理。記者 李良