港股上周受外圍及A股維穩(wěn)股市影響大幅波動，恒指周三曾挫逾二千點創(chuàng)單日歷史最大跌幅，其后反彈收復(fù)失地重返二萬五千點附近，恒指全周跌4.46%，收報24901點。上周相關(guān)板塊亦跟隨大市探底反彈。

　　券商股跟大市走勢及成交量關(guān)系密切，而國內(nèi)券商為穩(wěn)定市場，自發(fā)組織購買并持有本公司股票或投資藍(lán)籌股ETF等方案，正面提振市場信心。中信證券（06030.HK）全周跌11.71%，報23.75港元；香港交易所全周跌7.93%，收報239.20港元。

　　美股上周維持反復(fù)缺乏對港股指引，而港股跟隨A股表現(xiàn)，恒指全周先跌后反彈。美國當(dāng)周申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)創(chuàng)兩個月來新高，另外國際貨幣基金下調(diào)全球及美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，美經(jīng)濟(jì)增長步伐不穩(wěn)，若美聯(lián)儲加快加息步伐將冒經(jīng)濟(jì)重反衰退風(fēng)險，因此，美聯(lián)儲只能等待進(jìn)一步的就業(yè)及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來確定加息進(jìn)程。再加上希臘債務(wù)危機(jī)存在變數(shù)，若希臘縮減開支獲得援助留在歐元區(qū)，將短期提振市場情緒；若希臘退出歐元區(qū)其心理影響超過實質(zhì)，相信歐央行有預(yù)案化解，但金融市場動蕩不可避免。面對美聯(lián)儲加息及希臘債務(wù)不確定性，以及美企踏入第二季度業(yè)績期，投資者趨向觀望。

　　上周全球焦點關(guān)注中國內(nèi)地維穩(wěn)股市進(jìn)程，亦引發(fā)金融市場大幅波動，當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)一體化，中國作為全球經(jīng)濟(jì)增長引擎，若國內(nèi)股市急挫亦將波及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。中國股市因收杠桿引發(fā)流動性危機(jī)，股市呈斷崖式急挫，其后政府號召多部委聯(lián)合維穩(wěn)股市，在累積利好效應(yīng)及超跌反彈需求下，A股上周止跌反彈逼近三千九關(guān)口。現(xiàn)在限制做空、暫停新股上市，鼓勵股東增持及禁售，加上平準(zhǔn)基金入市和放寬兩融等一系列維穩(wěn)措施，有效緩解流動性緊張憂慮，消除市場恐慌情緒會提振股市表現(xiàn)，不過市場信心不是一蹴而就，需要時間來修復(fù)。因此，A股政策底已確定，短期仍存報復(fù)性反彈需求，但筑底過程仍較為反復(fù)。

　　雖然希臘危機(jī)及美聯(lián)儲加息陰霾限制市場動力，不過希臘問題可控及美國加息前景的樂觀預(yù)期正面影響港股，加上國內(nèi)持續(xù)維穩(wěn)股市措施有效穩(wěn)定恐慌情緒，國內(nèi)股市止跌反彈將帶動港股表現(xiàn)。因此，受內(nèi)外圍影響，港股有望反復(fù)靠穩(wěn)。