原標(biāo)題：高盛資管業(yè)務(wù)高管：全球投資者仍看好中國市場

　　“在中國資本市場出現(xiàn)高度波動的情況下，我們樂于其盡量保持穩(wěn)定，我們一直看好中國市場及其長期的發(fā)展。”

　　“通常來說，隨著資本市場中一些新機(jī)制的引入，在投資者發(fā)現(xiàn)一個市場變得有機(jī)會相對容易進(jìn)入之際，我們會發(fā)現(xiàn)：這個市場的流動也會加大，滬港通、基金互認(rèn)、未來的深港通，中國A股市場的逐漸變化也會證明這一點(diǎn)。”

　　面對A股市場出現(xiàn)史上最大的震蕩，我們很想知道海外機(jī)構(gòu)是什么看法。為此，上海證券報(bào)記者近日獨(dú)家專訪了高盛資產(chǎn)管理國際業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官白君慧(Sheila Patel)。白君慧現(xiàn)任高盛資產(chǎn)管理(GSAM) 國際業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官，專注于歐洲、中東和非洲以及除日本外亞太區(qū)的高盛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。她是亞太管理委員會、高盛資產(chǎn)管理運(yùn)營委員會、成長型市場執(zhí)行委員會和投資管理部客戶和業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)委員會成員。

　　上海證券報(bào)：過去數(shù)周，中國A股市場經(jīng)歷震蕩，你對此怎么看？

　　白君慧：我們更關(guān)注長期。但從短期來看，我們堅(jiān)持認(rèn)為A股市場會持續(xù)波動。而在之前中國也推行了滬港通、內(nèi)地與香港基金互認(rèn)等機(jī)制，這對中國資本市場是利好的。通常來說，隨著監(jiān)管規(guī)則的一些變化和新的監(jiān)管機(jī)制的介入，投資者發(fā)現(xiàn)一個市場變得相對容易進(jìn)入之際，我們會發(fā)現(xiàn)：這個市場的流動也會加大，而近期中國A股市場的變化也證明了這一點(diǎn)，但產(chǎn)生的這一流動是正常的。

　　而為了讓近期市場變得更為穩(wěn)定，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對市場的極度波動反應(yīng)也非常迅速，采取了很多平穩(wěn)市場的辦法。長期而言，我們一直認(rèn)為中國會出現(xiàn)很多投資機(jī)會、成為一個很好的投資場所。

　　比如，滬港通機(jī)制，使得更多人有機(jī)會參與到內(nèi)地證券市場，這有助于國際投資者對內(nèi)地市場形成客觀的認(rèn)識。而且，隨著滬港通的進(jìn)一步推進(jìn)，從最初的定期交易機(jī)制，未來會建立更多常規(guī)的交易機(jī)制。這也為中國投資者提供機(jī)會，去選擇最好的股票分析師、最好的投資組合管理人，以獲得最好的投資收益。市場競爭會增加，我們這些投行人士也會面臨更多競爭、更賣力地工作。所以我的建議是，中國的資本市場改革開放應(yīng)當(dāng)繼續(xù)進(jìn)行下去，這樣不僅能夠?yàn)橹袊�投資者提供更多投資機(jī)會，也可以推動全球投資者更加關(guān)注中國。

　　上海證券報(bào)：你對A股市場未來走勢怎么看？

　　白君慧：我對此持樂觀態(tài)度。由于最近中國資本市場的波動，市場對于中國的關(guān)注更強(qiáng)調(diào)短期、甚至到了逐日判斷的地步，但我認(rèn)為，對于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)當(dāng)持有長遠(yuǎn)的目光，我對中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革持樂觀態(tài)度。

　　中國市場需要進(jìn)一步開放，滬港通、內(nèi)地與香港基金互認(rèn)等機(jī)制都是很好的開端。同時，我也發(fā)現(xiàn)中國政府非常樂于扶助外資企業(yè)在中國開展業(yè)務(wù)。

　　在中國資本市場出現(xiàn)高度波動的情況下，我們樂于盡量保持穩(wěn)定。穩(wěn)定是投資的基礎(chǔ)。事實(shí)上，任何市場的開放、自由化，都會帶來短期波動，激發(fā)更多交易量等，但長期來看，會帶來更為健康的發(fā)展。

　　上海證券報(bào)：你認(rèn)為中國市場開放和改革，在哪些方面還需要進(jìn)一步完善？

　　白君慧：我認(rèn)為很多事情中國已經(jīng)正在推進(jìn)，比如，推出更多個人投資渠道，提供更多在岸、離岸的投資機(jī)會。這會活躍中國的投資、有助于創(chuàng)造更多財(cái)富，也產(chǎn)生更多的中產(chǎn)者，提升中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的消費(fèi)比重。中國能夠把發(fā)展的注意力放到能夠有助于提升消費(fèi)領(lǐng)域、新興企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)等新的經(jīng)濟(jì)增長引擎上來。

　　當(dāng)我們談到我們的客戶、以及全球經(jīng)濟(jì)的時候，我們發(fā)現(xiàn)，客戶在談?wù)撏顿Y時首要的關(guān)注點(diǎn)并不是他們的具體投資組合，而是他們所投資市場的穩(wěn)定性。因此，我認(rèn)為推動全球經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵點(diǎn)之一，就是在例如中國、美國、歐洲等一些重要關(guān)鍵市場的穩(wěn)定局面。穩(wěn)定的宏觀環(huán)境，會增加人們的安全感，比如，消費(fèi)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)必須是一個穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

　　上海證券報(bào)：你們在中國主要的客戶有哪些需求？

　　白君慧：我們在中國的客戶主要是一些大型機(jī)構(gòu)。在需求方面：首先，他們希望擁有多元化的投資組合，比如，他們在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)市場尋找有增長前景的投資企業(yè)和領(lǐng)域，也會在他們熟悉和了解的國家比如印度去尋找投資機(jī)會；第二，他們也會在其他一些市場上花費(fèi)精力，比如中東、非洲等。

　　上海證券報(bào)：在當(dāng)前市場背景下，你們對于投資者有哪些投資建議？

　　白君慧：總的來說，投資要選準(zhǔn)方向。在全球金融危機(jī)之后的“后危機(jī)時代”，整個市場的投資組合變得非常簡單，就是一些銀行存款、固定收益投資等。而現(xiàn)在，是否考慮增加更多的股票類資產(chǎn)？對此，人們持有不同觀點(diǎn)，而且，對于不同市場，比如中國、印度、歐洲，全球投資者也有不同觀點(diǎn)。

　　對于全球投資者而言，當(dāng)一個市場變得容易進(jìn)入之后，他們會去翻閱市場發(fā)展的歷史、分析之前的投資收益等。我認(rèn)為，當(dāng)前是一個很好的增加股票倉位的時機(jī)，當(dāng)然，投資者對于如何選股會持有不同觀點(diǎn)，中國A股目前情況與以往很不同，但這也許正是審慎選擇后的一個機(jī)會。同時，發(fā)達(dá)國家市場，如果一些問題能夠被解決，也會出現(xiàn)很好的投資機(jī)會。

　　上海證券報(bào)：你對美國市場怎么看？

　　白君慧：總體來看，我們對美國市場持樂觀態(tài)度，股市也存在投資機(jī)會，我們也愿意加大對中小型企業(yè)的投資。歐洲和日本也有機(jī)會。

　　上海證券報(bào)：你提到希臘債券危機(jī)，怎么看它對經(jīng)濟(jì)的影響？

　　白君慧：投資者之前很可能會說，為什么這么不值得一提的小事會引發(fā)市場那么多的重視，但現(xiàn)在不是這樣。我認(rèn)為，這并不是一個國家的問題，而是這件事情本身所傳遞出的信號：最終會找到解決方案，我們對此持樂觀態(tài)度。

　　上海證券報(bào)：美聯(lián)儲會在今年下半年加息嗎？

　　白君慧：我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲在今年年底之前會加息。盡管任何市場的不穩(wěn)定性都會改變我們的觀點(diǎn)，但是根據(jù)最新美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我們的判斷依然是：美聯(lián)儲會在今年年底之前提升利率。

　　上海證券報(bào)：你認(rèn)為未來全球經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動力會是什么？

　　白君慧：未來全球經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動力之一，會是科技創(chuàng)新。科技會影響很多經(jīng)濟(jì)活動、社會活動。比如，在中國，有大量的網(wǎng)上商店、網(wǎng)絡(luò)交易，而在別的市場比如印度，仍有大量人群無法連接到互聯(lián)網(wǎng)，沒有網(wǎng)上銀行賬戶，也沒有學(xué)會使用網(wǎng)絡(luò)來進(jìn)行網(wǎng)上交易。而現(xiàn)在這些情況都有所改變，智能手機(jī)、網(wǎng)上銀行等都在漸次普及。

　　從全球的角度來講，科技能夠顛覆現(xiàn)有的商業(yè)模式，同時創(chuàng)造很多新的商業(yè)機(jī)會。科技對于服務(wù)業(yè)、人力資本、制造業(yè)以及消費(fèi)業(yè)等都影響全球經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵領(lǐng)域都會產(chǎn)生重大影響。（石貝貝）