分析人士認(rèn)為，“8.11匯改”和CFETS指數(shù)推出后，人民幣匯率運(yùn)行機(jī)制出現(xiàn)了較大變化，即定價(jià)中的市場(chǎng)化因素大幅上升，非市場(chǎng)化因素趨于弱化
《證券日?qǐng)?bào)》記者從中國(guó)外匯交易中心獲悉，19日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5531，較上一個(gè)交易日大跌315個(gè)基點(diǎn)，在岸市場(chǎng)人民幣匯率隨中間價(jià)出現(xiàn)了近百個(gè)基點(diǎn)的下調(diào)。
中信改革發(fā)展研究基金會(huì)研究員趙亞赟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)大跌的直接原因是美元因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)公布4月份議息會(huì)議記錄而暴漲。而之前美元反彈的時(shí)候，人民幣兌美元的中間價(jià)就已經(jīng)開(kāi)始不斷下跌。這也反映了中國(guó)的外匯政策導(dǎo)向，即保持對(duì)一籃子貨幣的匯率穩(wěn)定，以保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
聯(lián)訊證券研究總監(jiān)付立春對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在岸匯率特別是中間價(jià)的調(diào)整比較滯后，所以累積的匯率差比較大，所以，臨時(shí)的調(diào)整幅度也會(huì)相應(yīng)較大。深層次的原因在于，美元指數(shù)的反彈，人民幣匯率的貶值壓力有所增加。
美聯(lián)儲(chǔ)公布的4月份會(huì)議紀(jì)要顯示，全球市場(chǎng)低估了聯(lián)儲(chǔ)6月份加息的可能性，美元加息預(yù)期迅速升溫，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛做出反應(yīng)。
招行資產(chǎn)管理部高級(jí)分析師劉東亮對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從表面原因看，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫是中間價(jià)大跌的直接原因，但實(shí)際上這種理解過(guò)于簡(jiǎn)單，“8.11匯改”和CFETS指數(shù)推出后，人民幣匯率運(yùn)行機(jī)制出現(xiàn)了較大變化，即定價(jià)中的市場(chǎng)化因素大幅上升，非市場(chǎng)化因素趨于弱化。
在劉東亮看來(lái)，5月初，央行首次詳細(xì)解釋了中間價(jià)的形成機(jī)制，即遵循“收盤(pán)匯率+一籃子貨幣匯率變化”的機(jī)制，這里面隱含兩個(gè)變量，一是觀(guān)察人民幣匯率就要觀(guān)察CFETS指數(shù)，二是也要觀(guān)察國(guó)際市場(chǎng)上美元的強(qiáng)弱。
“國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)和貨幣政策形勢(shì)，將決定人民幣匯率的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。”劉東亮表示，其中一個(gè)相當(dāng)大的變量便是美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元的強(qiáng)勢(shì)周期還遠(yuǎn)未結(jié)束，這是人民幣匯率和中國(guó)資本流動(dòng)必須面對(duì)的一個(gè)長(zhǎng)期外部環(huán)境。
劉東亮認(rèn)為，我國(guó)的貨幣政策不應(yīng)當(dāng)被匯率牽著鼻子走，無(wú)論是貶值壓力還是升值壓力，都可以釋放出來(lái)，這與以往一味強(qiáng)調(diào)匯率穩(wěn)定還是有明顯區(qū)別的。
另外，趙亞赟認(rèn)為，“短期匯率將呈現(xiàn)震蕩向下的走勢(shì)，中期來(lái)看，人民幣匯率出現(xiàn)寬幅震蕩的可能性較大。”(記者 傅蘇穎)